安邦人寿保费规模仅次国寿、平安，退保、赔付金持续猛增(3)

安邦人寿信披报告显示，2016年12月31日，安邦人寿支付160万左右欧元，合1172万元人民币，作为合并成本购买了韩国安联人寿100%的权益。

而这100%权益在购买日的公允价值为人民币58.68 亿元，合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值人民币58.56亿元。这58.56亿元按照会计准则就被计入了投资收益。

事实上，在2015年，安邦人寿在收购VIVAT时就发生了这种情况。当时，VIVAT的100%股权对应的可辨认净资产在购买日的公允价值为89.21亿元，但安邦人寿为此付出的对价仅仅为1欧元(等值人民币8.50元)。

第一财经记者翻阅VIVAT2015年财报了解到，原来在今年2月最先出面购买VIVAT 100%股权的是安邦保险集团股份有限公司，随后安邦人寿控股的安邦集团控股有限公司又以“名义价格”1欧元从集团手中将这笔价值89.21亿元的股权收入囊中。

运用这种“财技“，使得安邦人寿2015年的投资收益大大增厚。但由于披露信息有限，韩国安联人寿是否沿袭了这样的购买路径不得而知。

不过，2016年这笔58.56亿元的“子公司合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额”相比2015年的116.95亿元有不小幅度的下降，在2016年安邦人寿460亿元的投资收益中比例也不大。

事实上，与其他四家A股上市险企去年总投资收益普遍同比下降超过20%不同，安邦人寿2016年的投资收益在低利率加“资产荒”的基础上同比增长62.86%。

但投资收益的同比大幅上升与其较2015年大幅增长2.5倍左右的规模保费也有很大关系。从投资收益子科目来看，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的投资收益及利息收入、买入返售金融资产利息收入是最大的增长项。而在以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中，安邦人寿此分类下的基金投资和股票投资余额分别同比增长了71%及30%。

值得注意的是，与2015年及2016年的“买买买”不同，安邦集团在去年主动放弃撤出喜达屋收购之后，今年收购美国信保人寿的交易也被终止。

退保、赔付金继续飙升

尽管安邦人寿的投资收益同比大幅增长超过60%，但安邦人寿合并的归母净利润还是同比下降20%。

分析其2016年合并利润表，除了与保费增长及可能的折现率假设变更导致的提取保险责任准备金大幅增长外，退保金、赔付支出等科目呈现比较大的上升幅度。