上市银行利润增长分化 投资配置将趋向谨慎(3)

城商行、农商行占比更高。同期，9家上市城商行的投资余额占比为47.45%，同业资产占比为7.83%，两者合计54.02%，占比超过同期贷款余额20个百分点。而5家农商行同期的投资、同业资产，占比也达到46.19%，超过贷款占比近8个百分点。

“因为受合意贷款的约束，这几年银行更多的向投资端配置资产。”普华永道合伙人梁国威说，很多投资、同业资产，本质和贷款都是一样的，随着监管的加强，尤其是广义信贷考核推出后，银行要在总体上平衡资本约束，未来投资资产会趋向谨慎。

值得注意的是，正在进行的 “三套利”清理整顿，指向正是以加杠杆、出表为目的的投资、同业业务。此类业务如果收缩，将会对银行业的资本充足率、利润、流动性产生全面影响。

“这几年银行同业、投资等资产扩张快于表内资产，监管的清理确实会产生一些冲击。”普华永道人士称，同业、投资业务底层资产风险不清晰，除了去杠杆之外，监管层可能还希望能借机摸排风险。若风险可控，此类业务仍有一定发展空间。