多项中长期调控措施正在酝酿 房地产业有望实现软着陆

面对部分一二线城市楼市出现的局部泡沫，部分市场人士产生了可能蕴藏危机的担忧。房地产行业是目前多个部门联手防控风险的重点领域之一。专家分析，一系列长短相济的政策措施将陆续出台，短期内以“限”为主的调控不会放松；中长期看，土地制度改革、特大城市治理、多层次住房供应体系建设等措施将陆续出台，房地产业将实现软着陆。

加杠杆带来风险

中信建投银行业首席分析师杨荣认为，一二线城市的房地产泡沫是头号重点金融风险。与债券市场过度加杠杆、银行表外业务风险、理财业务高杠杆等金融风险相比，目前应优先着力防控房地产泡沫风险。

历史经验显示，房地产泡沫破裂将严重损害实体经济。国际金融市场上的逢“7”魔咒显示了金融风险集中释放对实体经济的负面冲击，如1987年美国股灾、1997年亚洲金融危机、2007年美国次贷危机。

就中国的情况而言，中国社科院金融所银行研究室主任曾刚认为，去年三季度以来，实体经济企稳迹象初显，后续能否持续尚存在不确定性。如果房地产泡沫持续吹大，则不仅仅是金融层面的风险，还可能引发整个国家发展战略层面的风险：实体经济的成本进一步上升，金融体系资金被进一步分流，对经济发展极为不利。房地产价格快速上涨不利于经济结构转型，对制造业、小企业等领域的信贷产生挤出效应。同时，居民部门的杠杆率增长过快将带来很多风险。