关于GDP、楼市、股市等总理讲的这些，不容错过（附解读）(2)

招商宏观认为，2017年M2和社融目标均为12%，比去年下降1个百分点。政府工作报告专门提到要筑牢金融风险“防火墙”，去杠杆也是今年重点工作任务之一，重点是非金融企业负债率，央行可能将加强对信贷投放规模的窗口指导。

汇率：坚持汇率市场化改革方向

坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。

解读：招商宏观认为，汇率政策继续保持稳定，今年政府工作报告的提法是“坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位”。保持人民币的稳定地位是政府工作报告首次提出，这比去年的“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”提法含义变化可能体现在两方面：一是人民币市场化进程不能倒退，二是人民币汇率指数要保持稳定。

关于去产能

再压减钢铁产能5000万吨左右

扎实有效去产能。今年要再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。同时，要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。

解读：招商宏观认为，钢铁去产能目标接近去年实际完成规模，煤炭去产能目标大幅小于去年实际完成规模，这有助于煤钢产品价格在今年保持相对稳定。今年政府工作报告还指出，“要严格执行环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和标准”，“坚决淘汰不达标的落后产能”。用环保等多方面约束出清中下游行业过剩产能，有助于改善其生产经营环境。

关于房地产

因城施策去库存

因城施策去库存。目前三四线城市房地产库存仍然较多，要支持居民自住和进城人员购房需求。坚持住房的居住属性，落实地方政府主体责任，加快建立和完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，以市场为主满足多层次需求，以政府为主提供基本保障。加强房地产市场分类调控，房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地，规范开发、销售、中介等行为。

解读：易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，本次政府工作报告提到了此前热议的房屋的居住属性的内容，这充分说明2017年的房地产市场调控会围绕此类内容而进行。房地产市场的高房价和高杠杆等问题，在2016年得到了较好地纠正，从某种程度上说明需要对住房的基本属性进行更清晰的明确。通过明确住房的居住属性，实际上后续各类房地产调控都需要以这个内容为标准。对于各类炒房的做法后续势必会得到遏制，这也使得住房背后的金融属性开始减少，而住房相应的居住功能可以得到更好地体现。

今年再完成棚户区住房改造600万套

目前城镇还有几千万人居住在条件简陋的棚户区，要持续进行改造。今年再完成棚户区住房改造600万套，继续发展公租房，因地制宜提高货币化安置比例，加强配套设施建设和公共服务，让更多住房困难家庭告别棚户区，让广大人民群众在住有所居中创造新生活。

解读：严跃进认为，本次政府工作报告明确了棚户区建设和改造等内容，这说明对于棚户区的改造力度依然会强化，这既是让部分棚户区快速解决住房问题的重要保障，同时也是让此类区域快速脱贫的一个有效途径。让住房困难家庭告别棚户区，能够符合本次政府工作报告中提及的“创造新生活”的政策目标。这里提到的“新生活”，可以理解为居住有保障、生活有品质、社区更和谐的三个标准。