关于GDP、楼市、股市等总理讲的这些，不容错过（附解读）(1)

3月5日上午，第十二届全国人民代表大会第五次会议正式开幕，李克强总理作了一年一度的政府工作报告。政府工作报告有哪些内容值得关注？哪些数字不该错过？

关键经济数据看点

GDP目标增速：6.5%左右

今年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果。

解读：九州证券全球首席经济学家邓海清认为，GDP目标下调至6.5%，不代表政府认为2017年GDP增速将低于2016年，6.5%是“底线”而不是“中枢”。此次政府工作报告，首次在GDP目标之后，加上了“在实际工作中争取更好结果”，这表明2017年的实际上的GDP目标显然是要高于6.5%的，即6.5%是“底线”概念而不是“中枢”概念，与市场认为“中国经济要继续下行，所以下调GDP目标”有本质区别。

招商宏观张一平指出，政府工作报告设定的GDP目标增速为6.5%左右，明确指出要“在实际工作中争取更好结果”，可见2017年经济增速只能落在6.5%的右侧。看似降低了增长要求，但今年增长目标底限思维更加明确。

CPI：涨幅3%左右

今年通胀预期：居民消费价格涨幅3%左右。

解读：邓海清认为，与2016年上半年相同，现在的“滞胀论”仍然是杞人忧天。回到政府工作报告，需要强调，通胀目标从来都是“上限”概念，而不是“中枢”概念。2017年CPI中枢超过2.5%的可能性都不大，触及3%的可能性更是几乎没有，滞胀论与2016年上半年一样仍属杞人忧天。

财政政策：更加积极有效赤字率3%

财政政策要更加积极有效。今年赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，比去年增加2000亿元。

解读：邓海清指出，政府对于财政政策的定调依然是“积极财政政策”，但是具体表述有较大区别：2016年是“积极的财政政策要加大力度”，2017年是“财政政策要更加积极有效”。从总量上来看，财政政策的力度不会进一步增强，这也是财政赤字率仍然维持3%、没有进一步上调的原因。从理念上看，此次的财政政策更符合供给侧结构性改革的思路，即在经济确实已经出现好转的条件下，降低对于总需求的刺激，加大对于总供给的改革力度，这将释放未来中国经济更大的增长潜力。

货币政策：保持稳健中性，广义货币M2增长：12%左右

货币政策要保持稳健中性。今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右。

解读：邓海清指出，政府工作报告首次明确“稳健中性”基调，在“稳健”的基础上加上“中性”二字，与中央经济工作会议、央行货币政策执行报告的定调一致。“稳健中性”的实质内涵是：“不再稳健略偏宽松”。正如央行货币政策执行报告所言，在2014-2016年，尽管央行货币政策基调是“稳健”，但在实际执行过程中却常常是“稳健略偏宽松”，既有稳增长的原因，也有“股灾”的原因，而在经济平稳、股市正常化之后，央行有必要退出“稳健略偏宽松”政策。