历数大A十年十大亏损王 产业兴衰史股民辛酸泪(5)

作为中国最大的氧化铝和原铝生产商，同时也是全球第二大氧化铝生产商，中国铝业也曾创造过辉煌。在2007年登陆A股的第一年里，中国铝业便创造了102亿元的净利润，不过，随着2008年7月后国际铝价进入下行周期，到了2009年中国铝业便巨亏46.46亿元，2012年，中国铝业再次巨亏82.34亿元，仅次于排名榜首的中国远洋。

中国铝业屡屡把巨亏的原因归结为大环境，但令其尴尬的是，港股上市的民营铝企中国宏桥却持续盈利，在中国铝业巨亏的2014年，中国宏桥的净利润却超过53亿元，同比增加14.7%。同时，与中国铝业的节节败退相比，中国宏桥却逆势扩张。2014年，中国宏桥铝产品总设计产能为402.6万吨，较2013年的295.6万吨大增36.2%。

为什么作为央企的中国铝业却干不过作为民企的中国宏桥？业内人士分析，除了自备电完善、产业布局合理外，中国宏桥在管理机制、人工成本、运营效率方面的优势也是中国铝业所欠缺的。而中国铝业的电解铝主要依托铝土矿资源建设，建设早产能小，且普遍没有自备电厂，面对的竞争对手又是中国宏桥这样完全市场化的民企，陷入发展困境也就可想而知。

2015年：最悲情的“亏损王”

如果说2013年钢铁行业还占据了榜单的半壁江山，那么到了2015年，十大亏损王的榜单则几乎被钢铁行业所包揽。其中，占据榜首的是巨亏75.15亿元的武钢股份，这也是1999年上市以来的公司的首次亏损，并成为了这十年里最具悲情色彩的“亏损王”。2016年9月，宝钢股份宣布换股吸收合并武钢股份，而今年情人节，武钢股份便将终止上市。

作为“共和国长子”，却被改革开放后才成立的“后辈”合并，武钢或许心有不甘。据媒体报道，早在2004年邓崎琳接手武钢的时候，上面就有“宝武重组”的意图。当时的武钢产能还不到宝钢的1/3，要摆脱被兼并的命运，只能把规模做上去。2005年之后，武钢先后重组了鄂钢、昆钢、柳钢，并于广西防城港兴建防城港钢铁基地，产能也一跃而起。

不过，兼并重组上的大跃进却使武钢背负了沉重的债务包袱，多年来盲目扩张积累的债务，以及老国企特有的大量冗余人员。去年“两会”期间，武钢集团董事长马国强谈到，武钢集团有超过8万人从事钢铁主业。这意味着相对于集团2600万吨的产能，其人均年产钢约325吨/人，而目前行业的平均已达400-500吨/人，宝钢的这个数字则为1000吨/人。

2015年，国内钢铁产业的产能过剩问题已经积重难返，这迫使中央最终以“壮士断腕”的决心去产能。2016年初，中央明确了今后五年1亿到1.5亿吨的钢铁去产能目标，最后在雷霆万钧的推动下，前10个月就完成了2016年4500万吨的去产能目标。同时，随着价格复苏，钢铁全行业复苏，武钢股份预计2016年实现净利润4.06亿元。

(原标题：历数大A十年十大亏损王！产业一段兴衰史，股民一把辛酸泪……)