历数大A十年十大亏损王 产业兴衰史股民辛酸泪(3)

2010年：A股“不死鸟”

在2010年的十大亏损王榜单中，最显眼的并不是排名榜首、亏损26.44亿元的华菱钢铁，而是排名次席、亏损20.04亿元的京东方A。在A股，京东方A有一个非常响亮的名号——“不死鸟”。实际上，像京东方A一样的“不死鸟”很多，虽然长期亏损，但依靠政府补贴和变卖资产等非经常性损益，竟然练就“不死之身”，这也成为了A股的一大奇观。

2008年至2012年，从扣非后净利润来看，京东方A连续5年巨亏。但是，从净利润来看，2009年、2011年和2012年，京东方A却实现了盈利，从而也避免了被ST乃至退市的命运。拯救京东方A的是以政府补贴为代表的非经常性损益，这5年间，京东方A的非经常性损益高达67.55亿元。以2011年为例，京东方A本来要巨亏38.71亿元，但依靠高达44.32亿元的非经常性损益，最后反而盈利5.61亿元。

京东方A还有一个名号是“圈钱王”。除2001年上市之时募资9.75亿元外，2006年至2010年，京东方A又先后进行了4次再融资，募资总额高达248.24亿元。更令人震惊的是，2013年7月，京东方A公布定增方案，拟非公开发行股票95亿股—224亿股，拟募集资金净额高达460亿元，成为年内之最。

凭借着不断“圈钱”和“烧钱”，2013年京东方A终于步入盈利周期。不过，好景不长，2015年下半年开始，京东方A又步入新一轮的亏损周期，2015年三季度和四季度，公司分别亏损1.68亿元和7.95亿元。2016年前三季度，京东方A虽然实现净利润1.41亿元，但扣非后却亏损18亿元。

2011年：漫漫凤凰涅槃路

继2009年之后，已经更名为中远海控的中国远洋和已经更名为中远海发的中海集运再次联手占据榜单前两名。2015年，中远集团和中海集团重组获批，成为自家兄弟之后，中国远洋和中海集运在2016年底进行了更名。不过，回过头去看，除了二度包揽榜单前两名的中远兄弟，应该引起注意的还有长航凤凰.

2011年，长航凤凰在榜单中排名第九，亏损8.83亿元，与很多上市公司动辄几十亿的亏损相比并不算高，但是，这却开启了长航凤凰的漫漫涅槃路。此后的2012年和2013年，长航凤凰再次连续亏损。2011年至2013年连续三年亏损，且连续两个会计年度净资产为负，2014年5月16日起，长航凤凰暂停上市。

此后，长航凤凰进行了破产重整，并于2015年7月收到深交所同意恢复上市批准。同年7月23日，长航集团向顺航海运转让了公司17.89%股权，自此易主。2016年，长航凤凰启动将港海建设注入长航凤凰，但由于港海建设资质瑕疵导致重组无法推进。今年2月7日，顺航海运所持长航凤凰股权被轮候冻结。

虽然凤凰涅槃路漫漫，但与陷入持续亏损通过变卖资产和政府补贴拼命保壳的A股“不死鸟”相比，长航凤凰无疑提供了另一种思路。同样值得借鉴的还有2015年A股“主动退市第一股”*ST二重.2014年再次巨亏78.98亿元后，*ST二重选择通过主动退市，以从根本上解决公司的亏损问题，目前，公司已经实现扭亏为盈。

2012年：吨钢利润买不起一瓶矿泉水

2012年榜单的前三甲被中国远洋、中国铝业和中国中冶三家央企所占据，亏损额分别高达95.59亿元、82.34亿元和69.52亿元。不过，当年的榜单中最受关注的却不是这三家，而是占了榜单半壁江山的鞍钢股份、马钢股份、山东钢铁、安阳钢铁和华菱钢铁5家钢铁行业上市公司。在这一年，钢铁行业经历了新世纪以来最困难的一年。