而就顶固集创而言，未来将面对大型企业，以及中小企业的前后夹击，如何突围将是摆在公司面前的难题。有质疑指出，就公司该募投项目来看，达产后将大幅增加现有产能，就目前公司销量增速来看，新增产能消化存在较大的不确定性。整体来看，公司大幅扩产背后，如果实现有效销售缺乏有力依据，募投项目存在巨大的风险。如新增产能或会形成无效产能，加之产能增加后带来的管理费用等增长，会拖累公司业绩。

　　募投盈利十分可观

新增产能能否实现有效销售问题外，顶固集创募投项目盈利也被指大放“卫星”。从募投项目投资的效益分析来看，顶固集创表示，中山年产30万套定制家具建设项目达产后预计新增年均销售收入为 92712.87 万元，新增年均净利润10108.36万元；智能制造生产线建设项目完全达产后，预计新增年均销售收入为 38444.25万元，新增年均净利润3768.37万元，总体来看，两个项目便能为公司提供超过14亿元的营业收入，以及近1.4亿元的净利润。

就2017年顶固集创营收、净利润规模来看，募投项目将从收入角度“再造”近两个顶固集创，从净利润角度“再造”两个顶固集创。然而，营业收入、净利润两倍增长背后，公司仅投入4.5亿元的资金便能达成，被业内质疑是小投入，大产出的典范。其中存在为推动企业顺利过会，夸大盈利水平的嫌疑。

值得一提的是，这个将大大提高公司营收、利润规模的募投项目，顶固集创并未出手先行建设。顶固集创在招股书中指出，本次发行上市募集资金到位前，公司可根据各项目的实际进度，以自筹资金支付项目所需款项。本次发行上市募集资金到位后，公司将严格按照有关的制度使用募集资金，募集资金可用于置换前期投入募集资金投资项目的自筹资金以及支付项目剩余款项。

相关报道: