5%的底层逻辑

将利润与股权分出去，是小米内部凝炼团队，外部决胜市场的奥义。

文/本刊记者 吴梦涵

今年4月，在小米6X的发布上，雷军宣布，小米承诺未来硬件综合利润率不会超过5%，多余的会返还给用户。

利润率5%在业内处于什么水平？数据显示，三星的净利润率约为19.3%，苹果约为22.6%。

为何雷军有这个底气，敢提出这个“5%”的承诺？

5%的战术

5%是小米商业模式的底层逻辑。当年刚出道时，它就凭借极致性价比的小米手机，在品牌林立的商业市场异军突起。

这个“极致”的故事已经讲了8年，小米的每一个新品发布会，无论是雷军还是其他高管，几乎会重申一遍小米的使命—“感动人心，价格厚道”。现在故事中又多出5%的概念，“坚决执行5%硬件综合净利率红线，就是践行小米的公司使命。”

事实上，对小米这类互联网公司来说，硬件只是一个入口。锤子手机CEO罗永浩在去年的发布会上也提到过类似的观点：硬件不赚钱，纯属交个朋友。

“5%”是小米的战略，雷军很清楚小米产品在消费者心中的定价，特别是手机行业日趋成熟，厂商要想靠提高定价来获取更高的利润很难。小米其实此前也尝试过推小米Note系列，将单品价格提升到3 000元价格段，初探国产手机走向中高端市场的分水岭。但Note系列的冲击并不成功，目前仅有小米MIX系列在这个价格段站稳了脚。

“高性价比”是烙在小米系硬件产品上的标签之一，尤其是红米系列的畅销，更加深了人们对小米产品“价格厚道、品质又好”的印象。既然如此，干脆顺着这条道走，也不是没有成为一家伟大公司的可能。

其实硬件收入早已不是这家公司主要的利润来源，在小米2016年的收入组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网服务业务的净利润率则超过40%。

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