雷军坦言：“一个伟大的创新可能需要三五年甚至十年的时间，你让我每三个月交一次财务报告，还要满足分析师和市场的预期，如果资本市场上不能完成分析师给的目标，惩罚是很严重的，股票会面临大跌大落，我不想让短期的市场因素，干扰长期的战略。”

在小米诞生之后的连续四五年内，小米每年的增长率都在100%、150%左右，而当一个企业超高速增长的时候，各种意外都有可能出现，这种情况如果上市就会面临较重的负担，例如股东会希望永远维持100%的超高速增长，但这是不可能的。

雷军坦言，只会在公司相对稳定、舒服之时启动上市。而上市对于一起打拼多年的员工而言，意味着过去激励的变现，对股东来讲则是过去投资的套现。

也有分析人士向时代周报记者指出，随着小米新零售的扩张、国际化的进程加快，对IoT的布局，以及向上游产业链比如芯片的进军，靠目前的现金流和之前的融资是不够的。小米需要趁估值好的时候启动上市。

据接近雷军的人士向时代周报记者透露，虽然目前上市定价和估值还没有最终定论，但合理的市值规模是在700亿美元的级别，只能说有希望冲刺1000亿美元。

小米招股书显示，小米2017年的净利润为53.6亿元（折合约为8.46亿美元），若参照700亿美元的估值，按照投行的PE法估值，小米的估值高达83倍，高过很多同类型的互联网公司。在交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏看来，这个估值有点高，在当前宏观流动性紧缩的情况下，市场或不容易消化。

对于小米上市，另一个外界关注的点，则是小米的“造富效应”。随着招股书的曝光，跟随雷军一起打拼的“头部”兄弟们皆成为身家不菲的富豪。

雷军、林斌、黎万强、黄江吉、洪锋、许达来、刘德、周光平、王川，分别持股31.4%、13.33%、3.24%、3.22%、2.93%、1.55%、1.43%、1.11%。若小米最终估值能冲上千亿，那么这几个联合创始人身家个个都将超一个“小独角兽”公司。

查阅小米IPO招股书可获悉，目前小米员工共有14513人，截至今年3月底，小米共向超过5500名员工进行了股份激励，这个占比高达38%，这样一个股权激励的范围和幅度，也算得上互联网公司股权激励的壮举了。

“实际上，若按小米28万元的人均薪酬算，可称不上是高薪的互联网企业。为何工资不高却一样能够激励员工？其实就是对员工厚道。”据熟悉雷军的内部员工告诉时代周报记者，早在2014年，在出任金山软件董事长3周年之际，雷军就决定把个人400万股金山股票全部分给金山员工，平均每名金山软件集团员工可以获得价值约2万元人民币。

“而对于首富头衔，可以说雷军本人对此并没有欲望，他很低调，也志不在此，还专门在内部提了很多次，不要说他是首富。”上述人士告诉记者。

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