然而，在艺龙逐渐失去市场竞争力，最终被携程收购后，去哪儿却在快速地崛起，并成为携程最忌惮的竞争对手。2014年，去哪儿全年亏损18.5亿元，而全年总营收为17.57亿元，同比增长106.5%。尽管亏损严重，但去哪儿的市场份额却是在不断提高，从无法与携程相提并论，到机票业务与携程平起平坐，酒店业务也大幅度增长，超越了老牌的艺龙，可见“烧钱还是烧出了效果”，于是股价也高达每股40美元，创了新高。

去哪儿通过价格战和补贴，不断地蚕食携程的市场份额。为了扭转不利的局面，携程也不得不参与补贴和打价格战，这场旷日持久的价格战让去哪儿亏损面不断扩大，携程也从盈利变成了亏损。

“一方面在线旅游市场渗透率依然很低，一方面却是竞争白热化，想在竞争中保持优势，拉开与竞争对手的距离，快跑是很重要的。这就必须要加大投入，即使入不敷出也要投入，为了抢占市场份额，不惜亏损。”劲旅咨询CEO魏长仁评价。

由于在线旅游商业模式、业务板块基本雷同，同质化竞争，长久的“烧钱”补贴，即使百度这样的强大靠山也不堪忍受。经过多番的谈判，2015年10月26日，通过股权置换交易的方式，携程和去哪儿宣布合并，携程获得去哪儿网45%的投票权，去哪儿网的背后大股东百度获得携程普通股可代表约25%的总投票权。

于是，在线旅游市场上，携程最大的竞争对手进入到自己的阵营。而途牛、同程则很难与自己在同一个层面竞争，更何况这两家企业背后也有携程的资本。彼此之间既有竞争也有合作。而今年初艺龙与同程的合并和上市，其实背后也是携程实现资本最大化回报的推手的结果。

“在合并之前，携程和腾讯其实都是这两个公司分别的股东，我们和同程的管理层也认识很多年了，所以大家实际上有一些比较熟悉的，或者相似的股东，都比较熟悉整个行业里面的这些人，最终促成了他们的这次合并。”鸥翎投资联合创始人和合伙人江天一透露。

短短几年，携程通过一系列的并购和战略合作，连续注资易到用车、重金投入同程和途牛、参股一嗨租车、收购华远旅游、斥资36亿元购邮轮、30亿元买大楼，使得它的产品线覆盖酒店、机票、度假、企业商旅、景点门票、餐饮、汽车租赁、游轮游等多个领域，在在线行业的市场战略占有率超过了60%，从而具备了垄断市场的实力和底气。

　　行业寡头的另外一面

一次又一次的兼并和收购，让携程成为BAT之外最有实力的互联网公司，也成为在线旅游行业一个名副其实的行业寡头，市场占有率超过60%。当携程的竞争对手纷纷被收编到自己的阵营中，当携程以资本收割机的方式快速一统江湖的时候，却忽略了这台机器上的零件正在抖落，管理上的漏洞已经让其多次陷入舆论群殴的危机之中。

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