尚德机构13亿营销0.3亿开发产品 重广告失教育本性？(3)

其中，销售及营销开支占主要部分，分别为3.33亿元、5.04亿元和13.52亿元，在2017年占总支出的78.2%。

另外，尚德机构的产品开发费用分别为519万元、1393万元和3286万元；管理费用分别为7602万元、8939万元和3.41亿元；运营亏损分别为3.17亿元、2.59亿元和9.28亿元。

线上成本包括搜索引擎和移动端营销的投入，其中移动端主要包括新闻app以及微博等社交媒体平台等方式。线下则主要是在北京，上海，广州和深圳的主要地铁站进行硬广投放。

根据尚德机构的官方介绍，尚德机构采用以咨询为导向的销售模式，维持了一支规模较大的销售团队，包括区域招生中心的实时聊天人员、呼叫中心员工和招聘顾问。尚德机构还在招股书中提到，其将在未来继续增加销售及市场开支，以增加学生入学率，扩大市场份额。

尚德机构的员工构成或许能够反映公司的业务重点。招股书显示，2017年，销售相关人员（包括市场人员及销售运营）占比最大，约占员工人数的八成；教学及教务人员约占一成，另有约半成的管理和技术人员。同样，在快速的发展中，2017年超过9000人的雇员规模，较2016年的约3000人增长了接近200%。

管理层持股合计64.6% VC/PE扎堆

在持股结构方面，尚德机构创始人欧蓬是尚德机构股份第一大股东，欧蓬持股45.3%，尚德机构CEO刘通博为第二大股东，持股为16.8%，尚德管理层持股合计64.6%。

资料显示，欧蓬2000年毕业于中国人民大学商学院，2001年至2003年就职于中国移动北京分公司， 2003年3月起进入尚德机构。

而刘通博毕业于清华大学，2009年作为管培生加入尚德机构，2015年3月被任命为尚德机构CEO，刘通博也是尚德机构转型在线教育的关键人物、操盘手。

此外，春华资本持有尚德机构13.2%股权，新东方旗下全资子公司晋盟控股有限公司（Elite Concept Holdings Limited）持股8.5%，经纬中国和兰馨亚洲投资集团持股小于5%，俞敏洪个人持股1.1%。

在2014-2017年3年间，尚德机构共先后完成过3轮融资，根据清科私募通、天眼查和网上公开资料显示，2014年3月，尚德机构获经纬中国数千万元A轮融资；2015年11月，获新东方领投的数千万元B轮融资；2017年2月，获兴旺投资领投，清科创投跟投的数千万元C轮融资。

尚德机构曾涉嫌虚假宣传 学员退费难、投诉难