60亿美元抛售家乐福中国？马化腾让奢侈品国王空欢喜一场(3)

但，这也竟是家乐福最后的高光。

60亿美元？想想就好

先是受2008年奥运火炬事件冲击，家乐福第一次受到了中国全民抵制，紧随而来的是沃尔玛和大润发先后在门店数量和市占率上的反超。欧洲市场受金融危机影响大幅萎缩本在意料之中，而面对人工成本和店面租金大幅上扬但仍保持不错业绩的中国区，还必须不断压低成本挤出现金以救助那些不争气的洋兄长们。

涸泽而渔的结果，必然是一损俱损。至2016年，家乐福中国单店业绩已从2009年的2.35亿元滑落至1.58亿元，降幅高达32.8%，只及同期大润发的62.2%和沃尔玛的90%。在全世界，之前的亚军已沦落为“老九”。

或许意识到大众日用品和奢侈品的经营间存在天壤之别，阿诺特开始变得首鼠两端。一方面是相对积极的改革——不仅将股权占比进一步拉升至12.7%，同时，还邀来法国本土老佛爷百货拥有者穆林家族出资12.8亿欧元入股家乐福6.1%的股份。在具体经营策略上，不仅在上海开设了24小时营业的大卖场，亦在300平米精品小店上发力，与腾讯公司的微信支付合作则发轫于2015年，同一年大幅改革区域物流配送体系并投入数亿欧元进军线上市场。更有意味的，家乐福还是首个宣布成立党组织的外资零售企业。

另一方面，阿诺特随时准备套现走人。当然，“远离缺乏核心竞争力市场”这类托词不能再用。光荣撤退，或者最体面离开是自负的法国老头的如意算计。2013年与华润的接触是首次尝试，2017年，它准备毕其功于一役。此时的他大概想起了黑格尔的那句话：伟大的历史事件总是重复两次，第一次是悲剧，第二次才是喜剧。

很可惜，阿诺特错估了形势。如果是整体放盘中国区业务，那么60亿美元并非漫天要价，但在这个价位上，谁能成为接盘者？两种可能：一者是实力不斐的私募资本，二者是正全面转入线下端口争夺的中国互联网巨头。

那么就来看一下两笔成功交割的生意。中信资本联合凯雷拿下“金拱门”的代价是20.8亿美元，而阿里吃进高鑫零售(大润发)36.16%股份的出手是240亿港元，约合28亿美元。注意，还有一个大前提，被并购对象的门店数量和当前盈利能力。很明显，只有230家大卖场和39家便利店一直逼近盈亏平衡点的家乐福中国，上述考核项均缺乏足够竞争力。