60亿美元抛售家乐福中国？马化腾让奢侈品国王空欢喜一场

游戏规则已经改变，家乐福再也不是那个头戴光环的先进生产力和生产关系代表，更不是可以凭借高毛利率抬高估值的罕物

披着开司米外套的狼。尽管这个绰号实在算不上恭维，但用来形容69岁的伯纳德·阿诺特，倒也恰如其分。作为全球奢侈品业公认的国王，优雅中始终透露着一股狠辣的法国老头对自己眼热的东西——无论是某个家族维系了百年的品牌，抑或可能牵一发动全身的关键性股权，从不吝啬支票。只要此后回报，能像他卖出的那一只只毛利率高达六成的LV包。

最近一笔成功交易，发生在2017年的四月末。阿诺特宣布动用121亿欧元收购迪奥(Dior)25.9%股权，同时，由他控制的路威酩轩(LVMH)再以65亿欧元并购迪奥时装(DiorCouture)。事实上，这是一宗横跨35年庞大计划的完美句号。1984年，初出茅庐的他正是通过一次破产收购介入迪奥的香水业务，并以此为敲门砖四年后成功入主路威酩轩集团，开始重塑世界奢侈品业版图的传奇征程。

数据显示，阿诺特以家族信托名义直接拥有路威酩轩5.8%股权和迪奥74.1%的股权，而迪奥又持有前者41.77%的股份以及迪奥时装100%股份。按照股权设计结构，迪奥才是大名鼎鼎LVMH的母公司。随着这笔总价达186亿欧元股权转让完成，“狼王”已百分之百控制了迪奥和迪奥时装。

在市场复苏初期大笔吃进优质业务以及能带来更可观财务分红的股份，是阿诺特早已熟稔的财技。在2017财年，路威酩轩销售额上涨13%至426亿欧元，特别是在四季度，更高出市场普遍预期9%成长近两个百分点录得125亿欧元的营收，全年经营利润也来到154.72亿欧元高水。整整一年，路威酩轩股价上升26%至每股240.15欧元。至于阿诺特在福布斯统计栏中的身价，则从420亿美元上升至514亿美元。

对于相关股权和业务部门收购后一路业绩飘红，阿诺特当然得意。不过他也没忘记感谢另一位恩主——中国市场。事实上，2002年受“9·11”事件影响路威酩轩年度净利一度只剩1000万欧元，而正是这个拥有3亿购买奢侈品能力中产阶层的国家，才让其此后的连串合纵连横有了切实意义。

有买自然有卖。2017年阿诺特还想做成一宗交易，一旦达成那才是“无与伦比”。仍与中国有关。没错，他想一次过沽清家乐福中国区业务。至于标价，按相关媒体报道：60亿美元。