王石七年赚10亿？万科：最多2亿 权威详尽解读在这里(5)

但据记者了解，经济利润奖金与归属于上市公司股东的净利润之间，并非直接的比例关系。经济利润奖金制度的起源，来自于被国资委倡导的经济增加（EVA）考核体系，EVA这个概念最早由思腾思特公司公司提出，万科考虑到知识产权问题，便以经济利润（EP）作为考核指标。EP和EVA的核心理念相同，即考核公司的真实业绩，不仅要考虑融资成本，也要考虑资本的机会成本。

据记者了解，国有企业的资本成本较低，一般在4~5%左右，而万科采用的是实际发生的社会资本机会成本，一般在9~10%左右。

2010年，万科首次推出了经济利润奖金制度，并规定经济利润奖金总额按照年度经济利润的10%进行计提。谭华杰强调，经济利润奖金并非是凭空多出来的一部分奖金，而是将之前的销售奖和年终奖砍掉了一部分，替代出来的一种奖金。这种替代的背景在于，2008年之后，万科放弃了过去“规模速度型”增长模式，要向“质量效益型”增长转变。而要实现后者，意味着要更关注经营质量，更重视为股东创造收益的能力，在财务维度上，最主要的指标是股东回报水平，也就是ROE。而经济利润奖金制度的核心考核指标就是ROE，公司的ROE水平达到社会75百分位，是总奖金包金额不变的平衡线，只有超过这个水平，管理层才可能较之前多拿奖金。

同时，经济利润奖金实行对称双向调节，也可以说是管理层与公司进行的业绩对赌，一旦公司经济利润出现负数，管理层同样按10%的比例偿还公司，即若公司的经济利润为-10亿元，则管理层需要向公司偿还1亿元。

当然，钱发给员工容易，从员工手上收回来就比较难了。所以万科在设计经济利润奖金制度时，采用了递延机制，这项机制经历了几次更改。一开始，计提的奖金不能全部马上发放，而是进入一个奖金池，每年最多只能发放奖金池总金额的40%。2012年开始，所有高管的全部EP奖金和所有中高层奖励对象的部分EP奖金不再当期发放，作为集体奖金统一递延三年。2014年进一步强化了递延机制，取消了即期发放的个人奖，所有EP奖金全部作为集体奖金，需递延3年后才能发放。这些奖金最终就变成了一个资金池，部分用于购买万科股票，部分留存下来，用于后续利息的支付、到期奖金的兑现。

作为万科经济利润奖金制度的主要设计人之一，谭华杰非常骄傲的一点是，设计出了年功积分制度。所谓年功积分，即当期给员工发放的不是现金，而是年功积分，年功积分总额作为分母，与作为分子的经济利润奖金总额相对应。例如，2亿元奖金，对应1亿分，则每分对应2元钱。那么为什么不直接对奖金进行确权呢？因为万科考虑到了各种情况。