万科“激励黑箱”终曝光：王石、郁亮7年获益超10亿？(4)

表2：王石、郁亮即时薪酬与经济利润奖金分配所得表（其中2016年经济利润奖金为估算）

根据计算，2010年到2016的7年间，王石获得的即时薪酬与经济利润奖金总额，约为1.75亿元，郁亮约为1.7亿元。不过，由于即时现金薪酬数字在2010-2013年间公布的为税后数字，因此实际税前数字要更高一些。

实际上，王石、郁亮的回报最主要的来源并非即时薪酬与经济利润奖金，而是合伙人制度。由于合伙人制度通过资管计划运用了高杠杆购买公司股权，万科股价上涨后获益颇丰。

据媒体此前分析，代表万科管理层的资管计划国信金鹏分级1号持有4.49%万科A股份，最初实际出资仅13.66亿，目前市值186亿元，万科管理层获得高达13倍的投资回报。王石、郁亮2014年-2016年三年的经济利润奖金之和均为6447万元，这些奖金全部封闭用于资管计划的自有资金，高达13倍的回报率意味着两人收益均达到了8.3亿元，且不包含2017年的经济利润分配及投资回报。

1.7亿元的即时薪酬和经济利润奖金，加8.3亿元的合伙人制度回报，意味着7年间两人在万科的所得回报均达到了10亿元级别。

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迟到6年信披背后的博弈

此次股东大会的议案，为何会突然披露整整6年未予以披露的经济利润分配比例？为何又仅披露时任董事会主席（王石）、时任总裁（郁亮）两人的分配比例，而未披露参与合伙人计划的所有董事、监事及高管，甚至全部1320名合伙人的分配比例情况？

分析人士认为，这一披露或可窥见当前万科董事会内部的博弈，以及经历了“宝万之争”，乃至深交所对德赢、金鹏资管计划的问询等监管层压力之后，万科公司治理的透明化趋势。

尽管宝能曾经直指“董事会从未向投资者披露过（万科合伙人制度详情）”、“违反上市公司信息披露有关要求”，但宝能并没能进入董事会，因而无法在董事会层面施加压力。

而此次披露董事会主席、总裁分配比例的议案中直接写明，分配比例“经董事会薪酬与提名委员会审议确认”，可见董事会薪酬与提名委员会在此次披露中起到了决定性作用。

万科曾公告披露，万科董事会薪酬与提名委员会共有三名委员，分别为副董事长林茂德、独立董事康典、独立董事吴嘉宁。