嘉禾生物IPO前怪象连连 补发差错公告一个接着另一个(3)

对此，嘉禾生物在招股书中解释称：由于美国厂房租赁费用和生产人员工资较高，OEM业务尚处在亏损状态。

不过，在解释2016年固定资产大幅增长的原因时，嘉禾生物表示主要是由于嘉禾药业和Excelsior新建了厂区和购置生产线。从招股书披露的在建工程中，也可得到印证。

▲数据来源：申报稿

那么，Excelsior的厂房是自建还是租赁？还是两者兼有？当初出于什么商业考量选择自建或者租赁？

与此同时，嘉禾生物声称出于对“美国孙公司生产成本和场地的考虑”，将于陕西杨凌示范区建设保健食品深加工项目，也就是上述OEM业务，也是其募投项目中占据最大投资额（1.84亿元）的项目。

如果在国内建设OEM业务项目，之前美国公司的OEM房产投资将如何处置，会否“打了水漂”？

嘉禾生物预计此OEM项目完工后可实现年平均收入2.037亿元，平均利润总额3953万元，销售净利率达14.55%。

从OEM业务尚处在亏损状态，到预计获得利润总额3953万元，从收入占比为1.04%，到预计收入占比约30%（以年平均收入2.037亿元占2016年年收入的比例来计算），嘉禾生物的信心源于何处？上述预计收入的测算依据是什么？记者并未在招股书中找到相关内容。

▲数据来源：申报稿

更正、补发公告频现

嘉禾生物于2015年10月在全国股转系统挂牌（代码：833799），随后作为非上市公众公司，嘉禾生物开始履行信息披露的义务。然而，进入2017年，嘉禾生物开始密集地补发和更正公告。

2017年3月7日，嘉禾生物公告一年前实控人质押股权的行为，称未及时披露原因为工作人员失误。

2017年4月26日，嘉禾生物发布了追认2016年度偶发性关联交易的公告以及前期会计差错更正公告。

2017年8月30日，半年报发布截止日前夕，嘉禾生物再次发布了前期会计差错更正公告。

2017年11月8日，嘉禾生物发布第一次董事会第二十一次决议更正公告。

2017年11月9日，嘉禾生物补发董事变动公告，未及时披露原因为XBRL文件信息未校验通过。

2017年11月23日，嘉禾生物补发董事会议事规则和股东大会议事规则，原因为操作失误。

同日，嘉禾生物又公告更正2017年第五次临时股东大会决议。

2017年12月1日，嘉禾生物发布《确认2014年度、2015年度、2016年度、2017年1-6月关联交易的公告》。

2017年12月26日，圣诞节过后第一天，嘉禾生物放“大招”——发布了《关于前期信息披露差异及更正情况的公告》，一口气对公开转让说明书、2015年年报、2016年年报、2017年半年报进行了调整，涉及资产负债表、利润表、现金流量表，同时对前五大客户和前五大供应商也进行了调整。

如果说上述情况出现在新三板挂牌的2015年，嘉禾生物还可能因为不够熟悉披露系统而“失误频频”，但是在挂牌两年后的2017年，嘉禾生物进行多次更正和补发，且常把原因归咎于“工作人员失误”、“操作失误”，是否合理？

上述更正多次涉及会计差错调整，早知今日，何必当初，上述多次会计差错调整不禁让人对嘉禾生物与财务报告相关的内部控制产生疑虑。

另外，记者发现，嘉禾生物在本次IPO申报中仍聘用当初在新三板挂牌的券商和会计师事务所，并非因更换中介机构而导致调整财务数据。

一位拥有证券资格的会计师事务所的项目经理对记者表示，实务中，对于事务所连续审计的客户，一般不会进行期初调整，此举容易给外界造成之前审计工作草率的印象，除非是对财报产生重大影响的调整，才会和客户以及券商充分沟通后，发布调整公告。

针对上述疑问，截至发稿，记者未收到企业回复。

（国际金融报记者许伟）