重广告营销而轻研发 六个核桃、莎普爱思患同一种病(3)

但就在大家都以为双十二将助涨香飘飘的时候，12月12日香飘飘用一个惨痛的跌停回赠投资者，市值也直接缩水30亿。龙虎榜显示，一共4104万买入香飘飘的三家证券公司，3271万元夺命而出，两天损失833万，亏损达到20%。

虽然股票涨涨跌跌很正常，但是带着先天缺陷进场的香飘飘，扛跌耐受力会有多少，又经得住多大的风浪呢？

如果说香飘飘的这点小痛难以让“六个核桃”感同身受，那么目前处于风口浪尖的莎普爱思，或许能让“六个核桃”稍微清醒一点。

2014年上市的莎普爱思，近10年来一直依靠核心产品莎普爱思滴眼液支撑业绩，而助推单一产品销售增长的背后则是连年攀升的巨额广告费，同样，研发投入与广告费相比，越来越显得微不足道。

2014年至2017年前三季度，莎普爱思广告费分别为2.07亿元、2.41亿元、2.63亿元和2.24亿元，占上市公司营业收入比例分别为27.1%、26.09%、26.84%和31.87%。而2014年度至2016年度，公司研发费用占营业收入比例分别为3.65%、3.39%、2.97%，这三个年度研发费用不到近两年广告费用的零头。

虽然10年来，尤其是2014年上市以来，莎普爱思靠砸广告换销量的商业策略，活得颇为滋润。但一朝东窗事发后，事情就变得不那么简单了。

在遭到医学界、证监会的质疑以及消费者声讨之后，莎普爱思几乎名誉扫地，唯利是图、耽误病患治疗的负面品牌形象深入人心，“信任”危机蔓延不止。

这个时候产品线单一，过度依赖单品，就显得致命。毫无疑问，莎普爱思滴眼液未来的销量让人捏一把汗。如果销量扑街，公司业绩和股票也将受到牵连。　

对于风险这事，不怕一万只怕万一，何况遇到先天缺陷的话，遭遇市场暴击的概率就不小了。