重广告营销而轻研发 六个核桃、莎普爱思患同一种病

格局太小的话，出来混总有一日要还。

经过七年IPO长跑，12月12日晚间，“六个核桃”终于拿到了证监会一纸核准证书。

IPO招股书显示，“六个核桃”品牌的拥有者——河北养元智汇饮品股份有限公司2016年全年的营业收入为89亿元，利润为27亿元人民币，其利润规模竟是A股上市公司平均利润的3倍之多。　　

既然“六个核桃”利润规模远远大于多数上市公司，为什么IPO过会还会这么难呢？

发审会就说了，“发行人95%以上的收入来源于核桃乳，报告期内发行人业绩增幅放缓，广告费支出不断增加并未带来主营业务收入及净利润的相应增加。”

而即便本次过会通过，发审委还是表达了对“六个核桃”重营销轻研发的商业战略和盈利前景的忧虑。　　

2010年，“六个核桃”聘请知名主持人陈鲁豫为形象代言人，并在央视《新闻联播》后的黄金时段投放广告。这一年公司的广告营销花费总额高达6000万元，这一年“六个核桃”的销售额超过10亿。

通过砸下巨资进行广告轰炸，4年时间里，“六个核桃”年销售业绩增长了近90亿，2013年养元公司的销售额突破了100亿元。广告营销的效果可谓惊人。　

通过广告营销，“六个核桃”为养元公司带来了巨额的收益，但不知什么原因，养元公司在研发上的投入却少得可怜。招股书显示，2014年至今年上半年，养元公司已累计投入近20亿元用于广告营销，而投入在产品研发上的费用仅为0.19亿元，研发费仅仅是营销费用的1%。