阳光城货币资金已无法覆盖短期债务 房企财技受挑战

11月至今，阳光城（000671.SZ）已召开了两次临时股东大会，全部与融资找钱有关。

这家积极扩张的房企的三季报显示，公司负债1694.85亿元，扣除412亿元预收账款后，负债总额仍达1282.85亿元，其中一年内到期的非流动负债激增536.87%至246.87亿元，短期借款为180.9亿元，而公司的货币资金只有275.7亿元。

在货币资金已无法覆盖短期债务情况下，阳光城继续融资扩张，11月开始，陆续为阳光城厦门置业、上海臻百利房地产等8家国内子公司提供贷款担保，此外还担保海外子公司发行2.5亿元美元债，用于偿还现有债务。

阳光城是行业高速扩张下的一个典型。据Wind资讯统计数据，截至三季度末，沪深两市136家上市房企负债合计超过6.04万亿元，同比增长23.21%。

而比债务增加更令人担忧的是上市融资渠道正呈现被收窄、封锁的迹象，与此同时，政策效果持续显现，中高端项目入市难度加大，商品房销售面积及销售额同比增幅持续回落。

　　融资额度持续下滑

多组合的楼市调控政策引导下，市场大起大落已变得不可能，但变化仍在缓慢发展。复杂因素生成的行业成交与融资环境互相作用，前路难说乐观。

中指院监测数据显示，2017年1~10月，全国商品房销售面积为130254万平方米，同比增长8.2%，增幅较1~9月收窄2.1个百分点；销售额为102990亿元，同比增长12.6%，较1~9月收窄2个百分点。商品房销售面积及销售额同比增幅持续回落，是政策显现的结果。

此际，房地产业的资金环境仍处在严控房地产金融业务风险的政策氛围中。2016年10月，相关部门陆续发出多份文件，要求各金融机构理性对待楼市，此后政策相继出台，房企的融资环境持续收紧。

同策研究院研究员李霄霄指出，在去通道、压非标，银行、证券、保险等房地产融资监管政策频频出台之下，房企融资难问题日益凸显。

同策研究院的监测数据显示，6月，40家典型上市房企融资额度超过1131亿元，环比上涨87.08%，创下峰值，此后持续下滑。到10月，40家上市房企完成融资金额折合人民币共计531.53亿元，环比减少24.14%。