冬季减产不及预期 铝价骤跌成本倒挂(3)

南华期货近期研报也称，一吨电解铝需要消耗0.52吨预焙阳极，1.96吨的氧化铝，14000度电以及冰晶石、氟化铝等其他材料，按平均电费0.3元/度计算，目前铝企生产电解铝的平均现金流成本在14800元左右，综合经营成本在16000元附近。涉及采暖季限产的电解铝企业的财务折旧等费用将会均摊至剩余70%的产能上，生产完全成本将会继续增加。当前大部分铝企处于亏损状态。

对于电解铝行业成本倒挂的说法，行业企业多数表示认同。

李宏伟称，当前电解铝全行业含税成本在16000元/吨左右，铝价已跌穿行业平均成本。当前全国除了新疆外，多数企业都处于亏损状态。

刘利斌也表示，虽然铝价一度超过17000元/吨，但企业实际还没有铝价在14000元/吨时赚钱。今年七八月份时，电解铝企业每吨盈利在两三千元，但后期氧化铝价格飞速上涨，把电解铝的盈利空间吃掉了。今年5月份氧化铝价格不过每吨2300多元，10月份已涨到3800元/吨，甚至更高。虽然随着铝价下跌，进入11月份后氧化铝价格有了200元/吨的降幅，但生产一吨电解铝差不多就要用两吨氧化铝。因此，铝价在15000元/吨的这个价格上，目前很多企业亏损已达1000元/吨以上。

据百川资讯统计，截至11月21日，国内氧化铝运行产能6854万吨，电解铝运行产能3611万吨。按照每吨电解铝的氧化铝单耗1.93吨计算，折算冶金级氧化铝月度量需求为580.8万吨，折算氧化铝月度产量571.2万吨。不计进出口和非冶金级用量，氧化铝供应的月度缺口为9.6万吨。按照山东部分企业的减产计划，后期氧化铝供应缺口将扩大到26万吨。也就是说，氧化铝不仅价格高企，还供应紧缺。

“氧化铝目前供货情况还好，预焙阳极市场缺货情况比较明显。”河南地区一碳素生产企业负责人胡先生接受记者采访时称，环保部近期到河南安阳、巩义、上街等地督察，地方环保部门压力很大，仅一个中小企业，四天之内就接待了两位前来督察的副市长。目前当地10万吨产能以下的碳素企业已全部关停，产能达10万吨的企业也需要具有环评手续，因此预焙阳极产量下滑明显。

他表示，按照最新环保政策，多数企业需要更新环保设备，设备价格甚至超过了一些企业全年的营收水平。因此，目前很多中小规模企业为了环保达标，减产力度已经多于限产要求的50%。河南、河北、山东、山西等北方地区在9月~10月份相继发布了各地采暖季工业企业错峰生产实施方案及细则，多数地区从11月15日正式实施。河南地区要求从11月15日起，所有手续齐全并且排放达标的碳素企业，减产力度都要达到50%。因此，15日起，市场上预焙阳极缺货情况更加凸显。