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冬季减产不及预期 铝价骤跌成本倒挂

2017-11-28 18:05:15    中国经济网  参与评论()人

今年一路走红的国内电解铝市场,进入11月份后突然变了天。前期被业界寄予厚望的冬季限产,非但没有成为支撑铝价持续上涨的红利,反因实际减产情况与预期背离,成为压垮高价的最后一根稻草。

证券时报·e公司记者通过对行业企业、分析师采访了解到,随着今年铝价飘红,电解铝生产原料氧化铝、预焙阳极等价格大幅上涨。当前铝价已与成本形成倒挂局面,电解铝生产企业也已由前期大幅盈利转为广泛亏损。

  铝价骤跌

11月27日,国内期货市场沪铝主力合约1801报收14930元/吨,再度失守15000元/吨大关。这一价格,较11月1日16290元/吨的开盘价已跌逾8%,较9月21日17375元/吨的年内最高价,更是下跌逾14%。

国内铝现货价格,与期货市场同步遭遇滑铁卢。据生意社统计数据显示,今年6月中旬至8月中上旬,铝价大幅上扬。随后,铝锭市场价格趋稳,区间在16000元/吨~16400元/吨。11月伊始,铝价首次多日在16000元/吨下方运行,9日破15500元/吨,21日跌破15000元/吨大关。截至11月27日,铝(99.70)市场均价14807.5元/吨,较11月1日均价16167.5元/吨,跌幅为8.41%,较年内高位16447.5元/吨,跌幅为9.97%。

A股市场上,因铝价上涨而股价迅速走红的神火股份、云铝股份,均曾在今年6月至9月间实现股价约150%的涨幅。但9月下旬以来,随着铝价行情走弱,铝板块股价普遍下跌,这两只个股的股价更是大幅下跌逾40%。

今年支撑国内铝价持续上行的,是电解铝供给侧改革大力实施及冬季北方城市环保限产政策,引发市场对铝供给端收缩的预期。如今北方城市限产最后期限已至,为何铝价不涨反跌?

“11月份以来,国内电解铝市场供给没下来,需求没上去,库存还增加了。”谈及近期铝(14740, -295.00, -1.96%)价急速下挫的原因,神火股份董秘李宏伟分析称,从市场和产业方面了解到的情况来看,造成铝价下跌的因素,一个是供暖季限产,特别是铝加工企业的限产,对需求造成压力。另一个就是电解铝限产力度低于市场预期。例如国内最大的电解铝生产企业山东魏桥,此前市场预期本轮冬季限产,该企业要停250多万吨产能。但目前市场有消息称,山东魏桥由于7月份供给侧改革限产已经停过大量产能,与冬季限产产能抵消,今冬就不再停产了,这对市场心态形成了很大震动。

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