解读王健林的轻资产战略：用别人的钱投资万达广场(3)

今日相关媒体提到，由于这些万达广场已经运转起来，账面上的资金可能已经完全可以覆盖运营成本，甚至有不少盈余，那么通过减资，股东可以将减掉的注册资本金拿回总部使用。

对于万达广场大幅减资的原因，有媒体援引分析称，可能是被有关行政机关勒令减少注册资本。今年6月份，媒体曾披露中国银监会要求各家银行排查万达的授信和债务融资风险。

结合万达近期遭遇的一系列事件，对项目公司进行减资，或许也能缓解万达的资金压力。

上述保险业内人士推测，“虽然三处万达广场所有权变更在了珠江人寿的名下，但运营权可能还属于万达集团。万达虽然目前缺钱，但在商业运营这块业务上，王健林不可能放弃，如果真的放弃了，那么就真的什么都没有了。再者，多年来，万达在商业运作上已经颇有经验和能力，彻底放手让其他金融公司去操作，肯定达不到预期效果。”

“万达出品，别人拿钱”

上述万达相关人士告诉记者，所谓轻资产模式就是用别人的钱投资万达广场，而由万达输出品牌管理。根据统计，目前已开业的205个万达广场中有31个是轻资产项目，占比约15%。

两年前，大连万达集团旗下的大连万达商业地产股份有限公司（即“万达商业”）与光大安石、嘉实基金、四川信托及快钱公司签署投资框架协议，4家机构拟投资240亿元，建设约20余座万达广场。这在当时被视作是万达轻资产化模式的启动。

那么，什么样的万达广场才是“别人出钱，万达出品”呢？

在2016年万达集团年会上，王健林提到，2016年开业的50个万达广场中，已有21个属于轻资产。2016年第4季度，万达商业与中信信托、民生信托、富力集团等签约90个万达广场，投资合同达1050亿元。

而万达之后的目标是：2017年至2019年，每年开业交付30个万达广场给投资方，净租金双方分成。

王健林把这种轻资产模式称之为“投资类万达广场”。

而他所说的万达轻资产化模式，还有另一种——“合作类万达广场”，就是对方出地又出钱，万达负责设计、建设指导、招商运营，净租金双方7：3分成。

万达方面进一步指出，未来，万达的轻资产项目将越来越多。目前2017年计划投资的近50个万达广场中，超过70%都是轻资产，此次这种直投项目的移交属于正常流程。2017年万达集团半年报中也有明确公布，新开业项目14个，轻资产万达广场9个，新发展的万达广场26个，万达广场全部为轻资产项目。

记者 潘洁 王丽颖