分众传媒遭减持：是高位出走 还是担忧商业模式？

（原标题：分众传媒大股东减持：是高位出走，还是担忧商业模式？）

6月，分众传媒（002027，SZ）董事长江南春的日子并不好过。

6月7日下午，分众传媒收到广东证监局下发的警示函，指出公司存在部分临时报告信息未披露、披露不及时、不完整，2015年年报信息披露存在遗漏；未在股东大会授权范围内购买银行理财产品等问题。

6月16日，分众传媒的第二、第五大股东抛出“清仓式减持”计划，第二大股东Power Star（HK）准备减持公司不超过7.41%的股份，第五大股东Gio2（HK）准备减持公司不超过6.77%的股份。

6月19日，受两大股东“清仓式减持”等因素影响，分众传媒开盘即封死跌停，截至收盘，下跌9.81%，以公司87.36亿的总股本计算，一天市值蒸发了124亿元。

6月30日，分众传媒公告称，第四大股东Giovanna Investment （HK）于2017年2月14日至6月29日，通过大宗交易方式减持公司股份2.1亿股，占总股本的2.4%。据估算，其套现超27亿元。

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市值涨6倍，股东高位出走？

分众传媒公关人士向《中国经济周刊》记者表示：“这些都是财务投资人士，没有经营管理权，至于他们为什么要减持，要问他们，我们没有什么好回应的。”

2005年7月，分众传媒赴美上市。2012年，分众传媒发布公告称，公司收到由董事长江南春牵头并联合另外5家机构提出的私有化要约。

根据当初分众传媒的私有化方案，代表方源资本的Gio2（HK）、代表凯雷集团的GiovannaInvestment（HK）、代表中信资本的PowerStar（HK）等5家机构参与了分众传媒的私有化。

2015年12月中旬，分众传媒“借壳”七喜控股的重组获得证监会通过。自此，江南春控制的Media Management、中信资本的Power Star（HK）、复星国际的Glossy City（HK）、凯雷集团的Giovanna Investment（HK）、方源资本的Gio2（HK）成为分众前五大股东。

如今，曾参与分众私有化的前五大股东中，Power Star（HK）、Gio2（HK）、Giovanna Investment（HK）已经相继减持或发布减持计划，除了江南春自己控制的公司，只剩复星国际的Glossy City（HK）“按兵未动”。