赵栋：如何做好教育培训企业的并购投后管理？(4)

从投资角度来筛选标的、把握投资安全边界，我们还得细化到更下一级的指标，如客单价、复购率、转介绍率、续费率、退费率、满意率、消课率、销售管理费用比、平效、人效等，从这些指标去分析、解构特定企业背后的发展阶段、核心优势及盲点误区、突破抓手等待。懂逻辑、有依据、看指标、抓数字，一层层拆解下去，寻找其中的相关关系、因果关系、核心驱动要素，惟有做到这个相当的深度和广度才会达到内心的确信。

如何做好投后管理

近几年教育培训投资市场非常火爆，但投进去仅是开始，五年后是蔚为大观还是一地鸡毛，考验的是当下的投后理念、管控举措与知行合一的程度，从资本方来说应该要产融互动、赋能于人，从企业方来说应该要看准“结构性变化的机会点”与“周期点”，产业为本、积累储备、顺势而为。当前，在教育培训产业中，投后管理主要有以下三种模式：监控型投后管理、管控型投后管理和赋能型投后管理。

监控型投后管理，重点关注被投企业的资金安全、出席三会（董事会监事会股东会）、对接对口业务资源、推荐急需人才、跟踪企业履约及业绩完成情况等。核心目的是监督资金安全、控制风险事件。

管控型投后管理，侧重于提供战略、组织、人力、财务、ERP、IT等功能性职责，投后管理人员以将被投企业纳入集团（体系）管控为履职抓手。核心的目的是提供系统化的运营管理服务。

赋能型投后管理，是以组织和人才赋能为核心，以产业赋能和资本赋能为工具，提升企业运营效率、协同效率和产业的结构效率。核心目的是增加股东的长期价值，帮助企业追求永续经营。

总体上来看，监控型所谓投后管理和管控型的投后管理，在当前比较常见，能做到比较深度的管控型投后管理已经是很不错的了，但是要想把教育培训企业真得更好，还得遵循两大规律，也就是前文提及到的处理好“变与不变”。

具体到赋能型投资，赋能的核心抓手有：一、产业赋能，以并购和整合能力发育，绘制产业图谱，进行产业资源积累。在这个过程中，推动企业的并购后的整合协同；二、资本赋能，通过融资方案创新、融资成本优化、融资渠道多元化，间接融资和直接融资并用，让企业综合的资本方面的能量更大，形成上市公司加并购基金加创业孵化基金的资金生态格局；三、管理赋能，最核心的抓住文化、组织、机制、人才，通过抓好每个领域里面的领军人才，把企业的管理赋能做实做强；四、价值赋能，偏向于价值倍增领域里面，价值塑造、价值描述、价值传播、价值实现，也就是市值管理的五步；五、心性赋能，企业家拥有一颗纯粹的、美好的、利他的心，企业家及核心高管团队带领企业去发现真理、拓展经营，顺应天道、得合人心，使公司事业获得成功，让员工物心幸福，进而为推动社会进步、人类福祉做出贡献。

要做好教育培训产业的投后管理，最终归结到一个核心，产业为本、产融互动、知行合一、赋能于人。教育培训企业的增长靠内外兼修来实现，进一步讲，竞争决于产融互动，管理发力在于TBM（TBM：Tal-ents-BasedManagement基于人才的管理），核心根本在于赋能于人。

（赵栋系和君商学战略投资部副总经理）