赵栋：如何做好教育培训企业的并购投后管理？(2)

如何选择般配的教育标的？

谈到教育产业如何选择般配的教育标的，首先应该明确以下几个维度的层次关系：为什么要选择进入教育产业（WHY）、应选择布局教育产业的哪些细分领域（WHAT），接下来才是般配的教育标的该如何选择（WHO）。

为什么要选择进入教育产业？从必要性来看，教育是国民经济转型升级过程中提升个人素质的必要途径，中国正在由人口大国变成人才强国，国民必然会借助形式丰富、类型多样的教育培训服务来提升技能、素质。在消费升级的大背景下，教育产业是少数几个高增长、强需求的大产业，同时产业的资产证券化水平不足5%；从容量来看，教育培训有数十万亿元的存量市场空间，教育领域已然成为中产阶层实现自我及家庭阶层突破的“角力场”，未来的十五年内从国家财政支持、社会资本进入到家庭教育支出都带来可观的增量资金进入。为此，笔者总结了教育培训产业的五大行业性利好--规模大：市场规模过十万亿，但格局未定，整合洗牌大幕刚刚拉开；前景好：教育产业需求强劲，值得长期看好，发展动力十足；盈利强：教育机构具备盈利能力强，毛利率高，预付款模式、现金流丰富等特质；周期对：行业小散乱弱进入到洗牌整合期，整合会成为产业发展的主旋律，精品内容和运营企业的头部溢价效应明显；政策利：政策确权性文件意见出台，教育机构资产证券化的法律障碍将大幅减少。

在谈如何布局教育产业的细分赛道之前，我们首先应探讨教育产业几种行之有效的分类方法；精准的类型化区分手段是人类认知事物、解构事物的一大重要途径。

从时间轴来看，人生的-1岁到6岁是第一个阶段，为学前教育的早教、幼教时期，以美吉姆、金色摇篮、芭学园等为代表；接下来是K12教育阶段，从小学到高中，K12又分作课内教育和课外辅导，课外以好未来、新东方、高思等为代表，在这一阶段中的课内教育中当下比较火热的是国际高中、民办K12中小学。下一阶段是职业教育所谓职业教育是以职场人士素质模型及职场能力技能培养为方向的技能型教育，对应区别于学术型教育。职业教育包括以高等职业教育（高职高专）、中等职业教育（中职）等为代表的学历教育和以技能提升、素养培养为核心的职业技能培训，后者在市场空间层面位列前几位的是IT技术培训、语言培训、财经财会财税教育等。职业教育还有一类分类方法，分为考证（考级、认证）、应用（实操实务）、兴趣三个维度，这样的一种分类方法对判断细分赛道的刚需程度及付费意愿有重要参考价值。