楼市进入下半场：专家称进一步超预期调控可能性较小(2)

  值得注意的是，同样也在3月底，银监会副主席王兆星曾表示，将采取差别化的政策，对于一些房地产库存过大的三四线城市，在信贷上要给予考虑；在城市化过程中，对基本的住房刚性需求，应该给予信贷支持。

  “现在三四线城市也有市场分化的现象。比如，中西部很多城市需要继续去库存，这时信贷支持不能减少，而对于三大城市群中的三四线城市，楼价的泡沫开始增加，信贷方面反而需要开源节流。”据上海易居房地产研究院院长严跃进介绍，信贷政策对于楼市的影响主要有首付比例、信贷审批周期、信贷利率、公转商的便利程度等领域。具体来看，首付比例政策可能不太会有调整，后续类似利率的调整会带来一定的影响。

  目前多地银行房贷利率已上浮。据媒体报道，广州市内部分商业银行6月初起把首套房贷利率上调5%~20%，北京市部分银行上调首套房贷款利率，二套房贷款利率也全面调升至基准利率的1.2倍。福州地区，部分银行上调了首套房贷利率，其中上浮比例高的达到10%，二套房贷利率也首次调升至基准利率的1.2倍。

  需求侧提高门槛的同时，房地产开发也进入了调整期。从近期公布的5 月房地产数据来看，房地产投资及新开工增速均有所收窄。房地产从开发投资增速也现拐点：1~5月份房地产开发投资同比增长8.8%，增速比1~4月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资增长10.0%，增速回落0.6个百分点。

  中信证券分析师章立聪在最新研报中也指出，“3·17”地产调控升级，为5月楼市降温，叠加季末MPA 考核等因素，银行预计会从量价两方面抑制居民的房贷需求。同时，5 月地产投资年内首次回落，表明地产开发商投资热情下降，地产投资拐点已近。目前得益于新一轮房地产调控“因城施策”，一二线城市房价回落尤为明显，而当前尚在调控“空窗期”的部分三四线城市未来也将陆续调整。

  “长期看应该逐渐推出房产税，并作为地方税制差别化征收税率。但要慎重加息以免刺破泡沫。去年在上海和深圳实施对二套房认房又认贷，7成首付比例，事实证明非常有效，根本无需动用利率政策的大棒。”海通证券首席经济学家姜超说。

  经济聚焦控风险

  房地产市场的任何风吹草动都牵动着市场的注意，这与房地产行业在经济中占有的体量有关，更与房地产与经济金融系统性安全的关联有关。