纵有捷豹路虎神助攻 奇瑞受观致所累仍利润下滑(2)

该报告显示，2016年奇瑞股份的总收入为329.64亿元，其中，汽车业务总收入300.71亿元。这意味着，2016年奇瑞股份汽车业务300亿元收入的三分之二都来自于奇瑞捷豹路虎的高端车项目。

公开数据显示，2015年，奇瑞捷豹路虎销售9.2万辆，2016年共销售11.9万辆，同比增长31%。对比其2015和2016年的销量和利润可以看出，2016年奇瑞捷豹路虎在销量增长30%的情况下，销售收入增长一倍多，利润则增长三倍多。走出国产磨合期后的奇瑞捷豹路虎，开始迅猛发力，成为奇瑞股份名副其实的利润大户。不过即便有奇瑞捷豹路虎贡献的13.96亿元的可观利润，奇瑞股份的利润还是由2015年的3.41亿元，下滑至2016年的2.06亿元。

奇瑞股份利润下滑的主因是其另一个合资项目观致汽车。奇瑞2016跟踪评级报告显示，观致2016年实现销售收入28.00亿元，同比增长56.42%；净利润-13.81亿元，同比增加4.99亿元。虽然和2015年观致销售收入17.90亿元，净利润-18.80亿元的数据相比，销售大增，亏损减少，但依然亏损严重。

该报告显示，截至2016年底，奇瑞股份对观致汽车的投资亏损累计35.18亿元。截至2017年3月底，股东双方累计出资金额104.25亿元，其中奇瑞股份出资52.13亿元。

奇瑞股份利润下滑的另一原因则是，市场竞争激烈导致增产不增收。报告显示，从毛利率看，2016年奇瑞股份综合毛利率为10.75%，同比下滑1.78个百分点。其中，2016年公司汽车业务毛利率同比减少1.58个百分点至10.43%。

报告没有披露奇瑞股份旗下奇瑞汽车的收入与利润数据，但从披露数据看，奇瑞捷豹路虎的收入2016年增加了100多亿元，但奇瑞股份的总体收入却仅增加50亿元，从利润不增反降的情况看，奇瑞汽车2016年销量虽然比2015年增长了11万辆，但收入并未增加。

技术奇瑞依然可期

不过，正如报告所显示，奇瑞利润下降更多是受行业竞争环境影响。从行业地位上看，随着市场竞争加剧，奇瑞的行业地位实际上是在提升的。根据中国汽车工业协会公布的汽车销量排名，2016年奇瑞集团位居中国汽车销量第10位，自主品牌汽车销量第8位。而2015年，奇瑞则位居中国汽车销量第15位，自主品牌汽车销量第9位。

报告显示，2016年，奇瑞汽车聚焦主力车型的战略初见成效，在“艾瑞泽5”销量的带动下，奇瑞品牌全年生产整车54.84万辆，较上年增长12.68%。受益于SUV市场良好增长，瑞虎系列成为带动奇瑞品牌销量增长的主力。其中，瑞虎3连续三年销量超过10万辆。2016年和2017年，公司相继推出瑞虎7和瑞虎3X，对SUV车型谱系作了良好的补充。轿车方面，奇瑞汽车近年来主打艾瑞泽系列，先后推出艾瑞泽7、艾瑞泽3、艾瑞泽5三款车型。其中2016年3月上市的艾瑞泽5成为公司另一款销售超过10万辆的产品。