从宝塔石化看民营油企20年：拯救在进口配额开放之后(2)

“这段经历，对宝塔来讲，也算不幸中的万幸。”回顾这段往事，孙珩超的眼神里掠过一丝疲惫。“这让宝塔吸取教训，再也不会使用高息资金。”

困境与逆袭

去年宝塔石化的营业额有600多亿，孙珩超预计今年或许能上千亿，但利润还是很小，甚至一些领域里还得浮亏。“也挺痛苦，不赚不行，赚也不行。”孙珩超说。

提到企业的困境，孙珩超止不住感慨。政策并不是最大的痛点，最大的痛点是技术密集和资金密集，在石油化工领域，这几乎是民企难以跨越的鸿沟。

企业一旦做大，没有技术支撑，很难长久。为了解决技术难题，十几年前，孙珩超发起成立了设计院、研究院，聘请了一批技术专家厚积薄发。今天，研发体系已经能够支撑宝塔的一部分技术服务。总体来看，技术支撑是石油化工的重要部分，企业不得不重视。国际上，大企业都有相应的技术封锁手段，从而保护自己的技术不外泄。例如，催化剂本身就包含多项专利，现在绝大部分高标号汽油的催化剂仍然在国外。

“现在炼一年油不如卖一年催化剂，因为（催化剂）附加值高。”但是，工艺也是不可忽视的因素，工艺靠技术支撑。孙珩超说，“我们加工重质油的水平是先进的，在加工轻质油以及输出率方面还是中间水平，法国的炼油输出率在 96%-97%，我们能达到92%-93%，这是很高的科技。”

资金也是一大难题。石油化工需要的投资数额相当大。在过去，十亿人民币可以打造一个房地产楼盘，但对石油化工来说，只够打造一个厂区。相较而言，房地产杠杆率高，融资相对容易，跟政府买一块地，挂个牌，地拿到手就能从银行贷款，然后工程队进来，卖楼的钱也能进来，地段好资金不是问题。

然而，炼油厂直到投产以后才能收回投资。大型炼油厂，通常会一直建设4-5年时间；中型炼油厂也需要3-4年。对于孙珩超来说，最快也需要2年时间，其间是持续的净投入。2年后才能投产，赶上市场好的光景，投产后要回收成本还需要2-3年时间，而有的时候，也有7-8年收不回成本的情况。较长的投资周期背后，是较大的资金压力，也伴随种种变数与焦虑。“规模扩上来，资金准备好了找不到油，职工嗷嗷叫，工厂不能转，你焦虑不焦虑？”对于焦虑，孙珩超并不回避。