从宝塔石化看民营油企20年：拯救在进口配额开放之后

民营油企20年：拯救在政策开放之后

高阳

早晨9：30分，在宝塔石化北京总部7层的会议室，一位长者推门而入。在场的两位宝塔石化高管立即起身。“主席好。”他们对这位长者如是问候。长者的身份，是宝塔石化集团董事局主席。他叫孙珩超，今年57岁，在胡润2016年中国富豪排行榜上位居626。

危机与艰辛

“2008年，一夜之间油就卖不动了，交钱的人不提油，正在签合同的人也不交钱。”谈及那场危机，孙珩超心有余悸。回想2008年，忽然之间金融危机爆发，油价从150多美元跌到了30多美元。在此之前，孙珩超和宝塔石化未曾遭遇过现金流的困境。

1997年，孙珩超收购了一家小型炼油厂。炼油设备有很多塔器，那公司就叫宝塔。这就是宝塔石化的名称由来。今年，正好是宝塔石化创立20周年。

1997年创业后，孙珩超的企业经营顺利，现金流相对充裕，可以凭借利润自我发展。在孙珩超的记忆里，2000年前后，基本不怎么需要贷款。一直到2002年，宝塔石化开始快速扩张，才有少量贷款，但一直没有还款压力。然而，到了2008年，境况似乎逆转。库存卖不出去，让孙珩超记忆犹新。

金融危机前的宝塔石化并没有明确的资金规划，资金充足，顺利贷款，如期偿还。2008年，油价大跌，宝塔石化遭遇了严重亏损。后来国家推出了4万亿刺激计划，但宝塔石化的状况并没有明显好转，从这时开始，与阵痛相伴，宝塔石化经历了一轮结构调整。

2008年-2013年，孙珩超加快了战略布局，很快建立起宝塔在珠海、内蒙、新疆的产业。然而，在跨区域的架构之下，快速的发展也遭遇了问题。一方面，人才储备不足，管理跟不上。另一方面，资金的需求量快速增加。那段时间，孙珩超也没有高质量的金融工具可以使用，项目推进全靠自己筹集资金。

转折发生在2012年，伴随新疆、珠海、宁夏等跨区域的项目快速推进，宝塔石化的资金压力陡增。也是在这个时候，宝塔石化开始引入一些民间高利贷资金和过桥贷款。

2013年的经济形势进一步恶化，金融风暴在沿海地区席卷开来，政策方面紧锁融资。银行把珠海宝塔划归为贸易企业，宝塔的贷款一笔一笔还给银行，却无法从银行贷到新的资金维持企业发展。这一时期，宝塔还给银行的钱，一部分来自当地的高利贷资金。此后经历了三年努力，通过降本增效、结构调整、部分产业股权重组，孙珩超才把资金问题相继解决。