中国房地产业正进入寡头时代 百强之外生存空间缩小(2)

同时他也承认，外汇管制政策影响了中国地产企业出海速度，上海连合同样面临这个情况，但仍会坚持在政策范围内继续海外布局。

在投资策略上，上海连合专注于远、中、近热点区域，“远”即欧美，“中”为澳洲、“近”则是东南亚。在产品结构上，设置了“传统可变现房产开发+优质资产持有及增值+土地资源收储及整理”三层配置结构。选择开发项目时，原则上以IRR（内部收益率）大于20%为标准（据统计，中国VE和PE基金IRR中位数约为20%）。

部分中国房企出海后项目运行得不太好，对此许仰东表示：“海外房地产投资对中国房企来说，总体上还是一个新的阶段。目前还无法用成功或者失败简单描述先期出海企业。”

中小房企危局

“我绝对不看好中小房企在中国市场的前景。中小型企业未来主动或被动调整或退出房地产，是正常的，只是时间问题。”连合地产CEO许仰东告诉界面记者。

“三四线市场市场门槛低，但过剩风险加剧，一线市场门槛高利润却空间压缩。要不打烊休息，要不另找新路。”

连合的背后，基本上都是房地产市场风光一时的公司和经理人。

连合的十家股东中，规模最大的为中邦置业，这家公司的前身为有政府背景的上海联洋置业，参与浦东联洋社区的拆迁改造，参与开发占地近2平方公里的“联洋新社区”，是上海房地产50强排行榜的常客。

不过，中邦始终没能变得更大。2006年起，它就筹划上市但是一直没能成功，没有资本市场的支持，2009年之后，中邦就很难在上海拿地，只能转战上海周边和其他二三线城市。

与中邦的命运类似，连合系的另一家股东东苑房地产开发也曾是上海50强房企，目前，其在上海仅有虹桥的一个旧改项目。2014年，东苑提出转型，“及时收场与转场，盘活存量项目开发；做大企业不愿做，小企业做不来的事”。

华建投资的董事长何志平为福布斯上榜富豪，地产业务主要以股权投资为主，是万达的股东；上海易章投资的董事长是富豪简劲宏，他曾带资参与改制上海家化旗下的房产业务，成立上海家化置业，之后更是担任上海国际汽车城置业总裁，是“安亭新镇”的规划者。

连合的大多数股东有一个共同点：在1990年-2005年之间非常活跃，依靠上海城市旧改发家，但是之后逐渐被排除在上海的土地市场之外。