泰禾销售大增但杠杆水平仍在升高 销售回款率仅52%(3)

而在公司债、券商资管、房地产信托等债权融资通道收缩后，股权融资重新受到房企关注，泰禾同样在寻求股权融资。

去年泰禾曾公布定增预案，华泰证券指出，受证监会再融资进程影响，泰禾的70亿新定增（定增底价18.2元/股）预计将于2017年一、二季度发行，其中控股股东泰禾投资拟认购10%-30%。

但截至目前，泰禾仍未完成这一定增的发行。

在当下市场，销售回款成为房企获取资金的主要渠道，对销售回款率的管控，或许将成为泰禾解决资金问题的关键。

国海证券预测，泰禾目前货值超过2000亿，2017年销售额有望达到700亿。若销售回款率达到80%，则泰禾今年可能获得超过500亿的现金。

国海证券称，泰禾2017年一季度末的短期借款与一年内到期的非流动负债之和上升至267亿元，有效负债率亦上涨至73.6%，考虑到2017年公司项目热销将产生大量的现金回流，叠加手中货币资金271.5亿元，整体财务水平仍保持稳健。