当前位置:经济频道首页 > 产经 > 正文

泰禾销售大增但杠杆水平仍在升高 销售回款率仅52%(2)

2017-05-27 09:48:30      参与评论()人

在土地获取方式上,泰禾改变了此前高举高打的拿地风格。

去年以来,由于土地市场竞争日益激烈,除传统招拍挂之外,泰禾更多地采取股权收购及合作开发模式拿地。“公司去年在公开市场上没拿一块地,70%-80%的土地都是收购得来,今年会继续去年的作风,少参与公开拍卖,至少不拿地王。”泰禾集团董事长黄其森曾这样表示。

泰禾近期更多地通过并购、受让等间接手段拿地以降低土地成本。今年3月,泰禾连续通过三宗并购获得了济南、杭州的13宗地块,新增土地储备约85.36万平方米。

数据显示,截至去年末,泰禾已拿地未开工建筑面积达727万平方米。据估算,其总货值超2800亿元,其中位于三大城市群范围内的货值达2153亿元。

中原地产首席分析师张大伟认为,泰禾拥有清晰的战略、充足的土地储备、独特的产品,令其可以对抗未来的市场下滑。

展望后市,国海证券指出,泰禾2016年所销售项目多位于涨价幅度较大的一、二线城市,包括丽春湖院子等核心项目相继进入结转周期,预计公司2017年地产结算收入及净利润均将有明显提升。

关注资金链

进入2017年,金融监管去杠杆,通道类业务大幅收缩,多个流向房地产的资金通道被掐断,房地产行业普遍面临融资难题,泰禾也不例外。

值得注意的是,在去年销售大增之下,泰禾的杠杆水平仍在升高。年报显示,去年泰禾资产负债率较2015年提高2.53个百分点,进一步上行至82.40%。

据广发证券测算,2016年泰禾的销售回款率仅为52%。该机构指出,这一数据在行业内偏低。相比之下,一线房企的销售回款率多在80%以上,龙头房企甚至能达到90%以上。

泰禾的资金需求比龙头房企更加迫切。5月22日,泰禾公告称,其总金额70亿元的两笔中期票据已获准注册。但去年底以来,房企发债已非常困难,泰禾这两笔中期票据最终能否上市仍是未知数。

21世纪经济报道记者梳理泰禾近期动向发现,今年泰禾的资金来源或将以合作开发、再融资、销售回款为主。

泰禾2016年财报显示,公司去年开始采取了联合开发的模式以节省资金成本。

公开资料显示,去年泰禾共有8个项目系通过合作方式获取。其中,丽春湖院子、上海院子、姑苏院子、汀溪院子等项目分别与北科建、信达、华发、世茂等房企合作开发。

关键词:泰禾