乐视网资金流恶化200亿债务难清 关联交易迷局难解(2)

实际上，在乐视网的六大子公司中，乐视电子商务过去一年亏损7.37亿元，为子公司亏损之首。此外，乐视致新净利润亏损6.36亿元，乐视云亦存在1.76亿元的亏损;而乐视网天津、花儿影视、霍尔果斯则合计盈利4.27亿元。

从关键的现金流数据来看，乐视网的年度经营性现金净额亦首次出现净流出的状态。数据显示，2016年度经营性现金流净流出10.68亿元，相较2015年是流入8.75亿元，同比降幅达到了221.97%。

分季度来看，2016年前三季度乐视网经营活动产生的现金流量净额均表现良好。分别为0.65亿元、2.25亿元、2.54亿元，但第四季度现金流净额却急转直下，大幅下滑至-16.11亿元。乐视网解释称，主要是乐视致新本年部分对外销售硬件由先款后货改为有销售账期，采购账期未发生变化，最终导致了整体经营现金流为负数。

为填补资金“窟窿”，2016年，乐视网通过筹资，获得82.29亿元的现金净流入，同比上一年度有117.11%的增长，但仍然入不敷出，乐视网2016年仅对外投资就现金流出96.75亿元，增幅高达224.16%。

除了对外投资“花钱如流水”，各大费用的增长也不容小觑。年报显示，2016年乐视网的销售费用、管理费用、财务费用均有大幅增长，其中销售费用增幅最大，同比提高了127.33%。

而值得玩味的是，此前贾跃亭曾对外宣告“自愿永远只领取公司1元年薪”，但年报显示，乐视网2016年关键管理人员报酬共计1202万元。其中，贾跃亭2016年的报酬为51万元，不过相比2015年的60万元有所降低。

业绩下滑，现金流吃紧，乐视网已负债累累。仅从公开的债务数据来看，截至2016年末，乐视网有多达217.52亿元的债务加身。其中，流动负债合计124.83亿元，在这之后，短期借款26.00亿元，应付账款54.21亿元。而非流动性负债合计则有92.69亿元，其中的长期借款为30.24亿元。

占营收过半 关联交易迷局难解

乐视网的关联交易问题已引发审计机构注意。对于乐视网2016年年报，信永中和就围绕关联交易出具了“带强调事项段的无保留意见”，并提示投资者注意相关附注说明。而2010年上市至今，乐视网的审计报告一直均为“标准无保留审计意见”。

“我们看关联交易主要看两个方面，一是关联交易的量大不大，如果占营收比重较大，则会引起比较大的疑虑，为什么是通过关联方去交易，而不是直接卖给第三方;二是，上市公司销售产品给关联方的价格与卖给第三方的价格是否一致。”一位来自“四大”的专业审计人士向第一财经记者表示。