16城掀楼市限售潮 政策对投资客抛盘说不(3)

平衡楼市风险

至于张宏伟所说的上述预计将在调整期立场的投资客，则包括“加杠杆”入市的“散户”、运营状况不佳的私营企业主和特定需求的群体。

张宏伟内进一步称，实际上，这一轮楼市“全民炒房”局面的出现和“散户”入市密不可分。他们拿出压箱底的资金入市，不顾一切投资买房，甚至有部分“散户”加杠杆操作投资。而当2017年年中，市场调整期来临之时，这部分“散户”无法承受房价止涨甚至下跌、加杠杆的资金成本等压力之时（加杠杆资金的期限一般为12个月左右，少部分24个月，明年年中刚好是今年上半年加杠杆入市资金到期的日子），届时今年上半年以来加杠杆入市的“散户”势必会出现抛售资产的状况。

此外，由于经济周期与房地产周期在2017年下半年后同时处于低谷期，私营企业主的企业运营可能会遇到资金面的问题，届时，它们可能舍卒保车，抛售一部分前期投资的房产，缓解企业运营压力。同时，特定需求的群体也有可能抛售房产。比如置换类需求、一部分海外移民，他们为了获得更好的教育环境、居住条件等，在市场调整期到来时可能通过抛售房产的形式进行置换。

值得注意的是，为了平衡系统性风险。银行的动作可能更为直接，即收紧个人按揭贷款。张宏伟认为，收紧个人贷款的传统方式是强化审批措施、提高首付和利率、控制房贷总量等，但这并不能防止“加杠杆”投资投机客的买卖“抛盘”行为。