大变局！为什么康师傅卖不动了，茅台却很火爆？(3)

2011年，处于鼎盛时期的康师傅总市值达到1400亿港元，但截至今天收盘，康师傅总市值约为585亿港元，五年时间，市值蒸发近900亿港元。

啤酒与方便面堪称难兄难弟。中国第二大啤酒商青岛啤酒上个月披露的年报显示，青岛啤酒2016年实现营业收入261.06亿元，与上年同期相比下降5.53%；归属于上市公司股东的净利润为10.43亿元，同比减少39.09%。

青岛啤酒的股价自2015年6月的高点已近乎腰斩，下跌46%。

消费升级大趋势之下的缩影？

有观点认为高端消费的崛起，平民消费的没落是中国消费升级趋势带来的需求结构变化之下的一个缩影。

安信证券认为，在“消费升级”口号下，人们对健康的意识越来越重，对方便面等不健康食品的消费动力减弱：

中国的宏观大环境已经发生了翻天覆地的变化，随着消费水平的提高，消费者更注重健康食品。方便面给人固有的不健康、没营养的印象，使其需求下降。而网络订餐平台的兴起，从渠道上对方便面形成替代，挤占了部分需求。

然而大趋势来得再猛烈，似乎也无法完全解释昨天还喝着啤酒吃着泡面的人突然之间就喝起茅台，戴起名表，涌向澳门赌场。

房价才是幕后推手？

国信证券在早前一份报告中指出，房地产周期对居民消费水平没有明显的正向或者负向关系，但会对居民消费结构造成显著变化：

在房地产销售上行周期，居民耐用消费品的支出增速会有明显上升，而对应的非耐用消费品支出增速则有明显下降。

相反，在房地产销售下行周期中，非耐用消费品的增速则会有明显上升，而耐用消费品支出增速则有明显下降。

去年，房地产销售火爆，包括汽车、空调、冰箱、洗衣机等耐用消费品的销量明显回升，而包括食品饮料、纺织服装等非耐用品消费需求则十分萎靡。

食品饮料等非耐用品的消费需求疲弱可以从些产品的PPI价格增速回落中体现：