今年以来已有245家企业终止挂牌，新三板负增长时代来临？(3)

摘牌后，中小投资者权益怎么办

主动摘牌的企业大多已经征求过股东的建议，中小股东的权益也得到了一定程度的保证。

例如，迅扬科技就表示，就申请股票终止挂牌相关事宜与股东进行了充分沟通与协商，全体股东已就该事项初步达成一致，将会采取有效措施使股东的合法权益得到充分有效的保护。

同时，迅扬科技指出，若有异议股东，公司实际控制人承诺对异议股东持有的股份进行回购，回购价格不低于股东取得股份的成本。

“大股东需要保护中小投资者，毕竟中小投资者是支持了企业的发展，充分与他们进行沟通。”彭海认为，在2018年退市企业数量仍将维持较高水平的背景下，投资者需要特别注意尽早回避那些有退市意向的“地雷”，避免出现因摘牌回购而引发的纠纷矛盾（被上市公司吸收合并或转板IPO的除外），影响投资收益和资金周转。投资者应更加关注新三板企业的内在投资价值，着眼于盈利能力优异、成长性突出、流动性较好的优质新三板企业。

被强制摘牌的新三板公司的中小投资者保护则值得重点关注。根据全国股转公司发布的新三板强制摘牌的征求意见稿，被强制摘牌的挂牌公司应当对股东的诉求作出安排并披露。挂牌公司或者挂牌公司的控股股东、实际控制人，以及挂牌公司的主办券商可以设立专门基金，对股东进行补偿。

而此前被强制摘牌的中科招商则面临中小股东权益保护问题，据澎湃新闻记者了解，中科招商的部分股东目前在积极维权，要求中科招商回购股份。但此前中科招商相关负责人对澎湃新闻记者说：“中小股东呼吁回购的要求公司已经知悉，也非常理解中小股东（关于）回购的诉求。但目前大股东回购是没有法律依据的，公司是所有股东的资产。”

付立春指出，摘牌企业的不确定性都较强，投资者还是要回归到企业的基本面，去评估企业价值、持续成长能力，特别要注意新三板公司的规范性。