今年以来已有245家企业终止挂牌，新三板负增长时代来临？

据东方财富Choice数据显示，从2018年初至2018年3月22日，已有245家新三板企业终止挂牌，远超新增挂牌企业数量217家，实现负增长。截至3月22日，新三板挂牌企业达到11592家。

联讯证券研究院新三板首席分析师彭海对澎湃新闻记者表示：“从国际市场的发展经验来看，在市场理性之后是正常现象，短期内摘牌会持续的，近期部分企业有点跟风的意思。这些企业有筹划IPO或者登陆其他资本市场的比例较多，也有小部分企业是因为在新三板上感觉没享受到应有的资本市场待遇而摘牌。”

同样，东北证券研究总监付立春也向澎湃新闻记者表达了类似观点，其认为，如果投资者所投资的新三板企业出现摘牌，除了和大股东积极协商，还可以借助法律手段或行政手段。但是最好还是在摘牌之前退出来，或者干脆不要碰，觉得自己风险控制不到位的话，还是需要谨慎介入。

强制摘牌企业越来越多

其实，新三板企业数量负增长在2017年便有端倪，东方财富Choice数据显示，2017年全年新三板摘牌企业有709家，特别是在下半年摘牌企业阵容扩展迅速。

付立春表示，摘牌分为主动摘牌和被动摘牌，前者是一些新三板企业有其他的战略规划，筹划去其他资本市场上市，后者则包含被监管层强制摘牌和因经营状况不佳而摘牌的新三板企业。

首先来看被强制摘牌的企业，东方财富Choice数据显示，2017年全年被强制摘牌的新三板企业达到72家。而2016年、2015年、2014年被强制摘牌的新三板企业分别为49家、6家、8家。

“随着监管政策越来越严格，被监管层强制摘牌的企业数量或将继续增加。”付立春说。

2016年10月，全国股转公司发布了新三板强制摘牌的征求意见稿，规定了11条强制摘牌条件，包括信息披露严重失信、欺诈挂牌、持续经营能力存疑和公司治理不健全等。

比较引起市场关注的是2017年12月被强制摘牌的中科招商，究其原因，是因为没有达到新三板挂牌私募的整改要求。

融资困难+降低成本

在摘牌企业中，出现频率较多的摘牌理由，则是出于业务发展及降低成本需求，申请终止挂牌。

2018年1月2日，迅扬科技在公告中是如此表示摘牌原因的：“根据公司自身经营情况和成长期的发展规划，未来将着重提高产品研发、制造及销售能力，更好的为股东创造投资价值做出的战略调整。”