安邦咨询首席研究员谈吉利入股戴姆勒：钱不是问题，政策才是(3)

我的观点是，今后的中国必须看到三种变化，第一种变化，国际贸易的平衡越来越困难了，再用泡蘑菇，讲条件，回购少数高科技产品，买各国公债的方式，在世界保守主义的大潮面前已经非常困难了，解决不了问题，必须想出新办法；第二种变化，中国实体经济已经崛起，而实体经济要进一步发展，走向世界，就不能采用简单、粗暴、直接的“卖产品”的方式，必须要寻找可以为世界各国接受的方式来实现对世界市场的参与；第三种变化，实体经济实际也是一个资本壳子，变制造业为产业，变实业为资本，变实业为合作基础，是对实体经济的一种资本运用，让产业资本力量在国际市场上发挥出价值和效用。关键是政策，要从战略层面充分注意到、意识到形势的急剧变化，脱颖而出，形成新思路，主动调试、创新，以便适应世界市场崭新的大格局。

所以，十九大之后的经济发展道路怎么走，宏观是可以有提法，但实际经济政策上也必须要有办法。

具体战略上的政策操作可以考虑的政策变轨是，首先，平衡国际经贸的是实体经济投资，经常帐与资本账的对冲。贸易上，我赚钱了，但资本投资我给你了，还是为你国创造就业了，所以还是平衡的。其次，平衡国际贸易的主体，由政府部门转向实体经济部门，充分发展实体经济，鼓励实体经济走出去，大搞产业资本合作。第三，大力发展实体经济不是空话，要有办法，有创新，有支持，产业发展，由产品到技术，再由技术到资本，再到共享市场，这是必由之路，正常而健康的发展道路。所以，通过参与国际上的产业资本合作，提升中国实体经济的层次，创造更大的发展空间，这是完全必要的政策激励。

很多人担心，过去搞对外投资，买银行、酒店和房地产的被否定了，那么今后实体经济走出去，是否也会面临同样被否的可能性？对于这个问题的答案，主要看中国的外汇平衡，适度为之是必要的，但大方向是无可置疑的。中国的外汇平衡的确非常重要，人民币汇率的稳定非常重要，但不能总是从微观角度来看这种重要性，更为重要的是，要从持有全球资产的价值去追求一种宏观的汇率平衡。钱放在口袋里面是钱，钱放在资产上也是钱，还是平衡的。至于产业投资与纯资本的价值差异，主要是看资本泡沫和硬需求。