小金属钴掀起大浪：苹果担忧电池断供，冶炼商“无米下锅”(4)

钴的暴涨及其它大宗商品的回暖让嘉能可很快走出低谷。目前，嘉能可是全球最大的钴原料供应商，同时嘉能可也是全球最大的大宗商品贸易商，这双重身份让业内评价嘉能可在钴价上扬的过程中有“自导自演”的成分。

嘉能可的钴资源主要分布于刚果（金）、加拿大和澳大利亚，铜矿及镍矿的伴生。据嘉能可2016年报显示，旗下钴矿项目折合钴金属总储量合计为206.07万金属吨。这一数据意味着，全球近三成钴原料掌握在嘉能可手中。

从产量上来看，目前全球钴资源主要由嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源、淡水河谷等少数几家公司提供，集中度较高。据平安证券数据，2016年，嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源分别提供了23%、12%及5.5%的金属钴，市场份额约40%。

上游资源决定一切

纵观小金属钴的产业链，目前仍是原材料供应商掌控着最大主动权。

“这个行业跟别的行业不一样，它是由原料决定一切。就以冶炼商来说，你采购原料的能力、采购时机、产业布局（如在刚果(仅)布局）的能力决定了一个公司的盈利能力，而不是取决于销售。同一产品大家销售价格都是差不多的，不存在公司大、品牌好销售价格就好一点这种情况。”

前述负责人同时提到，“从国内冶炼生产商角度来说，目前从现货市场采购确实已经很难，也会表现出不太理智的现象也就是抢货，但不抢货就拿不到货，原料拿不到就没法维持稳定的生产。”

据其了解，部分钴冶炼工厂因为没有原料、“无米下锅”，已导致很多产能都在闲置。“不是需求端的问题，是原料供应出了问题。”前述负责人一再强调。

针对目前市场已出现“一货难求”的现象，该负责人表示，“大公司本身有长单需求要交货，但并不一定是真的没货，而是手里有货但选择不卖。”

值得一提的是，正因原料之稀缺，中国作为钴精炼大国，国内企业对钴原料的追求从未停止。

从2003年开始，华友钴业等中资企业就前往刚果（金）试水。截至目前，金川矿业、洛阳钼业、华友钴业等多家公司的合力在刚果（金）、甚至非洲已不容小觑。而在十几年之前，刚果（金）矿业基本掌握在欧美、印度和黎巴嫩人的手里。

公开资料显示，2011年8月，金川矿业收购南非麦托雷斯(Metorex)的鲁阿希矿业(Ruashi mining)。2012年2月，中国五矿成功收购刚果(金) 铁砧矿业(AnvilMining)100%的股份，掌握两座铜钴矿。2015年11月，中国中铁(41.72%)、中国电建(25.28%)、华友钴业(1%)刚果(金)(32%)合资组建的华刚公司开发的868万吨特大铜矿一期投产，该铜矿属于世界级特大铜钴矿山。

2016年5月9日，洛阳钼业宣布用26.5亿美元(约合172亿人民币)价格拿下自由港麦克默伦(Freeport-McMoRan)手中位于刚果（金）的Tenke Fungurume56%股份。2016年6月，华友钴业收购刚果（金） PE527铜钴矿区。2017年4月，洛阳钼业又从加拿大伦丁矿业(Lundin Mining)收购了Tenke Fungurume另外24%的股份，合计控股达到80%。