小金属钴掀起大浪：苹果担忧电池断供，冶炼商“无米下锅”(2)

中国作为诸多大宗商品的消费大国，在钴这里也没能例外。数据显示，2017年全年，中国钴消费量达5万吨，占据全球钴消费的半壁江山。而在原料供应方面，中国仅甘肃、河北等地分布零星钴矿，已探明储量为8万吨，占全球储量仅1%。中国钴源几乎全部依赖进口。

今年价格或超历史高位

小金属钴的上一轮上涨行情在2008年终结。底部徘徊近9年后，钴以暴涨行情在2017年重新获得市场关注。

过去的2017年，钴价涨幅近100%，刷新了2011年9月以来的价格新高。2018年至今，钴价涨势依旧不减，两个月已累计上涨近20%。目前，钴价在62万元/吨左右，而2016年底仅为27万元/吨。

“上一轮上涨行情中，钴从从2003年到2008年花了5年的长周期到达历史高位，也就是88万/吨。照目前的趋势，今年钴价突破历史高位的可能性非常大，也就说可能花2年时间就实现了。”前述负责人表示。

值得注意的是，苹果等3C公司的需求，并不是钴价本轮暴涨的主因。尽管3C电池这一传统需求目前仍是全球钴消费的主力，但2014年以来，3C电池消费增速已大幅放缓，需求趋向饱和。

给钴注入新生机的是新能源汽车。过去的2017年，中国新能源汽车产量达到79.4万辆，同比增长53.8%。业内预计，2018年中国新增新能源汽车或超100万辆。在全球范围内，挪威、荷兰、德国等国家也已相继制定传统汽车限售时间。有证券机构预计，2017年至2025年，全球新能源汽车复合增速为35%，从120万辆提高至逾1300万辆。

据平安证券预计，中国动力电池钴需求将从 2017 年的 5865 吨增长至 2025 年的 5.88 万吨，复合增速为 33%，而全球动力电池钴需求将从 2017 年 的约 9200 吨增长至 2025 年的 10.21 万吨，年复合增速为 35%。

“现在对钴的需求预期已远超过上一轮上涨时的需求预期。”前述负责人提到。

值得注意的是，中国2月份最新落地的新能源汽车补贴方案，鼓励高能量密度、高续航里程的高性能动力电池的应用，以此推动中国新 能源汽车产业链向高端化发展。这也被业内人士认为是对钴的重大利好。

在新能源车动力电池中，中国此前普遍使用的是磷酸铁锂。据高工产业研究院数据，2015年，中国新能源汽车正极材料中磷酸铁锂和三元材料占比分别为72%和28%，2017年这两个数据预计分别为48%和52%。未来，在续航里程和能量密度性能方面更加突出镍钴锰三元电池（Li(NiCoMn)O2）被认为将逐步替代磷酸铁锂，成为主流。