券商齐声唱多A股节后上演红包行情，畅想“两个月蜜月期”(3)

针对资管新规，国泰君安证券认为，当前市场所关注的资管新规相关细则尚未公布，在此过程中会持续伴随着“货币消灭”效应，以及新的金融格局下的“资产重配”效应，随着时间的推移主导效应会由前者逐渐转向后者，但当前尚未形成明显格局。

多机构对节后 A 股不悲观

2月22日，A股迎来节后首个交易日。多家大型券商均发表对于后市的研报，表示对节后 A 股并不悲观。

海通证券表示，美股急跌对A股的冲击已在慢慢消化，无论参考波浪理论还是2016年1月底以来四次调整，空间已够。只是“病来如山倒，病去如抽丝”，市场的恢复还需要一些时间，中期保持乐观。进入3月基本面和政策面将更明朗时，年报和季报数据公布有望确认经济平盈利上的趋势，两会前后金融监管政策落地，将确认金融服务实体需要发挥资本市场资源配置的作用。着眼中期，市场逐步进入春播的时节。展望2018年预计价值龙头携手成长龙头。经过这轮调整，价值和成长板块估值都消化了一些。

对节后A股不悲观的还有方正证券，该机构认为，随着资金逐步回流，逐步收复前期失地是大概率事件。节后将迎接“两会”行情，叠加年报公布带来的业绩浪，按照过往春节后大盘运行的历史规律看，春季攻势有望在震荡盘升中展开，并挑战前期高点压力。随后在一季报公布中，再逐次展开确定风格能否转换的新一轮调整过程，即所谓的“年初定盘面，年中定风格”。

“A股大概率将延续节前的企稳反弹，有望迎来开门红，但市场中长期隐患犹存。”国金证券维持年度策略观点，A股上半年运行将较为曲折，站在当前，建议坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。

同样，中信证券认为，狗年新春开年“红包”行情可期。短期而言，内外部信号积极，节后A股调整向上的概率较高。而中长期来看，A股仍旧处在超跌后的修复期，震荡的可能性仍存。对策上，建议紧扣基本面，淡化风格，自下而上地关注超跌后有高确定性的品种，有业绩弹性更佳。

天风证券也表示，A股市场有望在新年迎来开门红，但其指出，市场面临真正考验的时候在于3月下旬，届时很多现在还不确定的风险因素可能逐渐爆发出来。年报和一季报窗口期逐渐临近，继续建议成长“出奇”在两个方向，一是布局一季报高增长低估值的股票，二是基本面、政策面正在出现变化的新能源车、传媒、军工、工业环保等领域。中期来看，以金融“守正”为配置策略。