央行参事盛松成：近期没必要提高存贷款基准利率(3)

第三，近期提高存贷款基准利率也不利于金融去杠杆。因为直接提高存贷款基准利率相当于为金融机构将资金成本上升转嫁给实体经济提供了背书，金融去杠杆甚至可能因此而倒退。

最后，我觉得现在是继续推进利率市场化的一个比较好的时间窗口。市场化的定价机制有助于改善目前金融市场存在的定价扭曲，这也将有利于资管新规的顺利实施。

记者：新年以来，人民币汇率表现强势，很多人担心会对出口产生不利影响。但记得2017年初的时候，大家还在担心人民币继续贬值。您对人民币汇率前景有何看法？

盛松成：国内因素和美元走弱，共同推动了近期人民币升值。我认为，现在人民币大幅度升值和大幅度贬值都不利，而是应该保持基本稳定。很多人不理解，人民币升值了就等于人民币更值钱了，为什么反而不好呢？因为现在不仅是美国经济复苏，而且全球经济都在复苏，欧洲、日本经济都有好转。目前美国GDP增速在2.5%左右，2018年甚至有可能会达到3%。全球经济复苏会扩大全球经济的需求，如果人民币大幅升值，就会错失这一次全球经济复苏的红利。此外，美国经济复苏可期，随着美元进入加息周期，美元资产也有回流的需求。因此，我主张人民币保持合理均衡水平上的基本稳定。

人民币较大幅度贬值也不好。因为这会影响国际上对中国经济的信心。同时，人民币大幅度贬值很可能会引起国与国之间的贸易摩擦。更何况，从经济基本面和金融运行看，人民币也没有大幅贬值的基础，我国经济依然好于大多数国家。

除此之外，我国内外利差也比较高，中美利差依然较大。目前，我国10年期国债到期收益率已较2016年三季度末的2.7%提高了1.2个百分点；而同期美国10年期国债到期收益率提高0.6个百分点左右，中美10年期国债利差实际上有所扩大，两者相差1.5个百分点。

因此，我认为人民币汇率未来既不会大幅度升值，也不会大幅度贬值，而是会较为平稳。中央经济工作会议提出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。当然，人民币汇率的双向波动是很正常的，小幅的升值或贬值都是正常的市场行为。现在，人民币汇率已逐渐地由市场来决定了，未来这一趋势会更加凸显。（原题为《如何读懂资管新规的真实含义——访中国人民银行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成》）