国资充实社保基金政策演变盘点：划转的10%国有股能不能卖(3)

根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，我国社保基金采用信托管理模式，社保基金理事会作为受托人，主要通过直接投资和委托投资相结合的方式进行管理。其中，直接投资由社保基金会直接管理运作，主要投向银行存款、信托贷款、股权投资、股权投资基金、转持国有股和指数化股票投资等，股票投资比例不得高于40%。

随着《实施方案》落地，可以预期，未来社保基金的可投资资金量将不断增厚，社保基金可以进一步发挥其资本管理的专业优势，实现资本的保值增值，壮大社会保障战略储备。从地方层面看，国有资本投资运营公司将在公共资金增值服务方面扮演更积极、更重要的角色，通过“融、投、管、运”的联动发展，推动持股企业股权结构优化，提升国有资本运营效率和效益。

（本文作者田志友系上海国有资本运营研究院副秘书长，作者原文题为《国资划转社保基金实施方案解读》）