重拾次贷危机｜诺贝尔经济学奖得主席勒：危机是可以预测的(3)

我们在基本的概念上是有共识的。我也很钦佩他，他是个很有意思的人，我经常读他的东西。我们最大的不同是对心理学这一维度的理解，他不像我这样认为心理学对市场的影响那么重要，他认为人们大体上是理性的。

2007年房地产市场大崩溃，爷爷辈都没经历过

澎湃新闻：那么金融危机的根源到底是什么呢？

罗伯特·席勒：这很复杂，并不是单一的原因造成的，房地产市场出现了泡沫，然后传导到了股市，所以在2007年的时候，市场处于一种高度乐观、亢奋的状态中，房地产市场泡沫与股票市场泡沫几乎是同时发生的，逐渐地，人们就开始怀疑房价的问题，于是就出现了房价的下跌，然后出现了衰退和危机。

澎湃新闻：为什么主流经济学家没有成功预测金融危机？

罗伯特·席勒：很重要的一点是，金融危机总是不同的，2007年的时候很大的问题不在于银行，而是次贷没有得到很好的监管，这是新出现的现象，而监管总是落后，他们没法理解新事物和不同的出现，同时，房地产市场的泡沫也是有史以来最大的一次，人们没有经历过这么大的崩溃，人们有生之年都没有经历过，甚至是爷爷辈都没有经历过，这让预测显得不可能。

特朗普目前为止还没有犯很大的错误

澎湃新闻：你怎么看《多德-弗兰克法案》？很多人认为这个法案已经走得太远，你同意吗？

罗伯特·席勒：《多德-弗兰克法案》有很多条款，而且还要求去做很多的研究，但有些该法案规定要去研究的问题，在现实中并没有发生，比如他们要求调查研究抵押贷款的新的形式，我都不知道这个研究做成了没有。

《多德-弗兰克法案》有些地方是不合适的，甚至是错的，是对公众愤怒的过度反应：银行都被救助了，为什么个人不可以得到救助？所以就设置了很多条款限制美联储去救助银行，这样他们以后就不能再这么干了，所以到下次危机的时候，事情有可能变得更糟，这并不能解决问题。我很钦佩《多德-弗兰克法案》，不过我们确实要思考如何去监管金融市场，这是一个持续的过程。

澎湃新闻：但是大而不倒的问题仍旧没有解决，对吗？