重拾次贷危机｜诺贝尔经济学奖得主席勒：危机是可以预测的(2)

说到2007年金融危机的反思。席勒认为，理论上应该让经营失败的公司倒闭，但在实际操作中，“大而不倒”很难解决，因为在危机中不救助大公司会导致危害所有人的大灾难。因此，只能去改变实际操作的流程，尽量做到减弱大而不倒的程度。

尤金·法玛则是坚定的自由派，终身都是哈耶克的忠实信徒。

法玛则是坚定的自由派，终身都是哈耶克的忠实信徒，他明确表示，无论是雷曼兄弟还是华盛顿互助银行，都应该让他们倒闭，政府不应该救助，而解决“大而不倒”的唯一办法只有提高金融机构的权益资本，这也应与减少监管同步进行。而与之相较，席勒也许更像是凯恩斯主义者。

美股市场的估值已经过高，人们过分乐观了

澎湃新闻：金融危机是否可以预测？怎么看待现在的CAPE？

罗伯特·席勒：美股市场的估值已经过高，人们过分乐观了，就历史经验来看，市场会出现转向。CAPE在2007年的时候很高，当时的股指达到峰值，而现在的数值却更高。

危机在某种意义上来说，是可以预测的，但它们不会马上发生，现在主要的问题在于市场没有在做正确的决策，我很担忧，人们不应该对美国市场过度投资，投资应该更多样化，他们会犯错的。

澎湃新闻：耶伦说在她有生之年不会再有金融危机，你怎么看？

罗伯特·席勒：我希望她是对的。实际上，金融危机大约每隔20年左右就会发生一次，所以我认为她的说法比较乐观。

全球经济确实在复苏，状况在变好，金融危机已经是10年前的事了，美联储认为应该回到更正常的利率水平，消费者物价指数（CPI）也接近了2%的目标，我们也确实不太需要这么低的利率了，目前来看美联储应该是对的。美国的经济增长现在在2%，虽然仍处于历史较低水平，但是还行，利率水平却仍然极低，是应该继续加息。

澎湃新闻：法玛认为先有了经济衰退，才有了金融危机，你认同吗？

罗伯特·席勒：我认为我们两人在这个问题上的观点不太一样。他可能是这么想的，经济衰退是因为房价下跌，先有房价上涨，才有了房价暴跌，而在房价为什么居高这个问题上是我们的分歧所在。