中美全面经济对话：短期负向冲击不可轻视，长期合作稳健可期(3)

继往开来，合作前景顺势可期。基于以上分析，首轮中美全面经济对话顺应了历史任务的演进，实现了对传统框架的重大升级，有望开启两国经济合作加速深化的新局面。有鉴于此，我们认为，未来中美经济合作将呈现三个重要特征。第一，对话成果转向质量优先。不同于传统框架，中美全面经济对话将偏重于机制建设和难点突破。对话成果数量少而份量重，成效缓而影响久。相较于对当前市场情绪的提振，本次对话的中长期红利更值得关注。第二，短期风险亟待积极管理。突破重点难点的艰巨性，大国利益博弈的复杂性，叠加诸多短期挑战，可能造成部分领域合作的阶段性放缓。需要两国对外加强政策协调，对内积极预期引导，避免贸易摩擦的扩大化和泛政治化，抑制保护主义和民粹主义的抬头。第三，长期合作前景稳健可期。即便出现短期波动，但是中美经济互补性不会减弱，中美新型大国关系依然可信。在新机制的激活下，中美经济的内生吸引力将摆脱制度束缚，有力推动两国中长期合作的稳步发展，也将持续巩固全球经济的长周期复苏基础。因此，我们维持此前的判断不变，建议投资者对中美关系保持谨慎乐观。（本文系工银国际研究部报告，经授权刊发。）