政府贴钱客户欠钱 胡海泉加持大洋泊车星光不多(3)

销售方面，大洋泊车下游行业主要为房地产、城市基础设施配套，受宏观经济环境波动、产业政策调整、社会基础设施投资等固定资产投资规模变化的影响较大。其中房地产客户占比均在50%以上，公司营业收入的变化主要受公司下游房地产行业及整体经济环境的影响，由于房地产市场的疲软等原因致部分客户订单推迟或取消，导致2015年营业收入较上年下降了28.94%。随着房地产行业的复苏及公司加强对非房地产客户的开发力度，2016年公司营业收入较2015年增长24.40%。

虽然大洋泊车持续加大对非房地产行业客户的开发以减少对于后者的过度依赖，但成效甚微。招股书显示，报告期内，来源于房地产行业客户的收入占公司主营业务收入的比例分别为61.94%、57.69%和54.71%。报告期内各年度的前五大客户中，房地产企业均占据四席。2017年，房地产利空政策频出，新开工面积、成交量、价格等各项指标均出现下滑，这对于以房地产客户为依赖的大洋泊车来说，面临的经营风险越发显得严峻。

深陷应收账款风险雷区

大洋泊车应收账款逐年增加，坏账风险也与日俱增。这与其客户回款周期长、回款速度慢不无关系。《投资时报》记者了解到，一方面，大洋泊车客户群体中政府、市政基础配套等项目审计时间长、审批环节多；另一方面，房地产客户资金杠杆较高、建设周期长，同时房地产行业不断加大调控力度，投资规模增速亦出现明显放缓。对于房地产客户，还有一个重要原因是立体车库行业始终无法解决产权问题，直接降低了使用者的购买欲，从而影响了回款的金额和进度。

招股书显示，报告期各期末，大洋泊车应收账款账面余额分别为3.14亿元、3.36亿元和4.25亿元，占同期营业收入的比例分别为72.98%、109.79%和111.64%，占比较高，且远超同行业可比上市公司。报告期内，行业应收账款余额占营收比平均值分别仅为50.44%、38.43%和47.29%。

同时，记者了解到，报告期内大洋泊车应收账款账龄三年及三年以上的应收账款账面余额分别为1210.43万元、2304.26万元和4525.27万元，占应收账款账面余额的比例分别为3.85%、6.86%和10.65%，账龄较长且远高于同行业可比上市公司。而前者一年以内账龄的应收账款账面余额占应收账款账面余额的比例仅为62.10%、39.79%和54.02%。应收账款坏账准备计提比例分别为10.51%、14.41%和16.93%。