政府贴钱客户欠钱 胡海泉加持大洋泊车星光不多(2)

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持续盈利能力不受控

据记者了解，2014年年底，大洋泊车首次接受券商上市辅导，但不到一年时间，辅导被迫终止。2016年，风险投资基金介入不久，大洋泊车立刻启动第二次上市辅导之旅。

然而数据显示，大洋泊车的经营情况并不乐观。据该公司于2017年6月最新发布的招股书显示，2014年至2016年（下称“报告期内”），大洋泊车营业收入分别为4.31亿元、3.06亿元及3.81亿元；归属于母公司股东的净利润分别为705.78万元、1983.69万元及2914.38万。其中2015年及2016年营收分别较上年增长-28.94%和24.40%，但净利润却依旧持续走高，暴露出该公司产销两端不可控风险，这或将影响大洋泊车未来持续盈利能力。

采购方面，招股书显示，大洋泊车原材料主要包括各种钢材、零部件和生产辅料。报告期内，直接材料成本占大洋泊车生产成本的比例约为80%，且原材料成本价格完全取决于钢材的价格走势，直接影响着大洋泊车成本和经营业绩。其中报告期内，镀锌钢均价变动分别为0.86%、-35.74%和13.70%；H型钢均价变动分别为-6.04%、-28.82%和19.24%；钢板均价变动分别为-3.16%、-37.99%和16.07%。

以钢材为主的原材料价格波动巨大，尤其2015年价格平均跌幅逾30%。得益于成本的大幅降低，大洋泊车在营收下降28.94%的情况下依旧能保持利润增长。若未来原材料市场价格出现持续上涨，大洋泊车不仅面临利润下滑风险，同时也会带来一定的资金压力。鉴于繁重的成本压力，业内人士更是戏言，“该行业已进入无利可图阶段，产品销售价格接近钢材价。”

记者了解到，2015年大洋泊车利润出现大幅增长的另外一个原因是政府当年对其高额的政府补贴。招股书显示，报告期内大洋泊车计入营业外收入的政府补助分别为288.07万元、1214.56万元和233.90万元，占当年利润总额的比例分别为30.35%、51.20%和6.94%。值得注意的是，2015年的政府补助中产业扶持资金高达722.42万元，而2014年和2015年的政府补助中却无这一补贴项目。虽然大洋泊车盈利能力对政府补助的依赖已经减小，但是数据显示一旦其盈利能力出现下滑，对于政府补助的依赖性将逐渐增加。