新华医疗“六条军规”封堵并购漏洞(2)

封堵并购漏洞

成都英德的大幅亏损引发公司利润断崖式下跌、市值缩水、业绩承诺方无力补偿等连锁反应。公司董事长赵毅新表示，双轮驱动的战略整体没有问题，尽管遇到了一些问题，但这一战略还会继续推进下去。

公司在并购过程中走过一些弯路。比如，对有业绩承诺的并购标的，业绩承诺期内是否要派驻管理团队接管，公司过去的做法是承诺期内放权原管理层运营，上市公司更多关注利润承诺完成情况，在业绩承诺期后方才派驻更多管理人员进行接管。而这时原管理层为完成业绩承诺所采取的一些短期行为引发的后遗症可能进入爆发期，导致业绩承诺期后出现较大滑坡。在医疗服务领域，由于与公司原有的业务管理模式存在巨大差异，同时公司在医院管理方面缺乏人才储备，致使整合出现一些问题。

为此，许尚峰提出了今后资本运作方面的“六条军规”，包括既要考虑标的企业及产品是否符合国家鼓励行业以及行业所处生命周期，又要考虑是否符合公司产品发展方向；充分考虑标的与公司的协同效应；加强投后管理，充分考虑是否有可以胜任的投后管理团队；重视投资回报率；审慎评估标的的发展潜力，重点关注未来五年是否能持续增长；充分考虑商誉减值。

许尚峰表示，资本市场形势发生了很大变化，很多有一定规模的公司寻求独立IPO，而新华医疗在具备一定规模后在标的的选择上有了更高的标准，公司的外延式增长节奏未来可能放缓。

加速整合破解“盈利难”

许尚峰坦言，公司规模已经达到一定水平，但存在着主营业务整体盈利水平不高、现代化企业管理理念和高层次管理和技术人员不足、产品结构不合理、国际市场份额偏少等问题，其中最大的挑战在于尽快实现利润的增长。

许尚峰表示，“十三五”期间主要工作就是“整合、升级、提效”。整合就是要对协同作用强的子公司通过资源整合提高效率，逐步剥离弱势产品，撤销清算不盈利的子公司。2017年，公司计划通过重组、转让、注销等方式至少减少5家一级子公司。升级的目标主要是推进设备类产品向“高端化”发展，向耗材和软件拓展，向整体解决方案发展。提效就是在对各事业部和经营单位模拟子公司考核，重点考核利润、资产收益率等指标。